传媒行业2018年电影市场深度回顾和分析报告之内容驱动票房.pdfVIP

2019 年01 月04 日 传 媒 投资评级:中性(维持) 传媒行业专题报告 2018 年电影市场深度回顾： 最近一年行业指数走势 优质内容驱动票房增长，院线下沉空间广阔 传媒 上证指数 深证成指 9% 投资要点： 0% -9%  2018 年票房同增9%，院线城市下沉空间广阔 -17% -26% 2018 年，全国票房（包含服务费）达到609 亿元，同增9.1%，实现票 -34% 房新高；全国观影人次17.2 亿，同增5.9%。人均观影次数 1.2 次，长 -43% -51% 期来看，我国人均观影次数对比北美的3.4 次和韩国的4.3 次仍有较大 证 2018-01 2018-05 2018-09 提升空间。分档期来看，春节档（yoy +68%）与暑期档(yoy +7%)表现 券 亮眼，国庆档(-26%)与贺岁档(-7%)相对平淡。院线下沉方面，随着银 研 幕建设与院线下沉的继续(新增银幕9303 块，全国银幕总数达到60079 究 块，稳居世界首位)，院线下沉趋势仍在继续，二线以下城市观影需求 报 仍有较大的挖掘空间：一至五线城市 2018 年人均观影次数分别为 告 4.2/2.4/1.2/0.6/0.5 次。  电影市场头部效应加强，口碑与票房正相关性愈发明显 随着票补逐渐退出市场，观众对影片的质量更为看重，口碑与票房呈现 行 正相关趋势愈发明显：2016 -2018 年，9 分及以上的优质电影票房占比 业 相关报告 逐年提升；其他分数段的票房占比均有不同幅度的下降。电影市场头部 专 1 《首批游戏版号正式放开超预期，看好游 效应进一步集中，票房两极化严重：2018 年票房超过10 亿的 17 部影片 贡献了54.2%的票房，而1000 万以下的331 部影片仅贡献了0.9%的票 题 戏板块估值与业绩修复:传媒行业周报（第 房。关于国产电影，新生代导演的崛起，国产影片竞争力上升；关于进 报 52 周）》 2019-01-02 口片，好莱坞超级英雄电影仍是最为吸金的影片类型，在进口（六大） 告 2 《贺岁档头部缺失泯然众人，春节档扩容 电影中票房占比显著提升，达到40%；中国电影市场进一步开放，印度、 明显新高可期:电影票房预测专题报告》 日本等更多国家和地区的电影进入了中国市场。 2019-01-02  投资建议 3 《游戏版号恢复审核，理性与健康将是行 中国电影市场“口碑中心制”已经逐渐形成，优质内容成为市场增长的 业未来发展主旋律:传媒行业周报（第 51 核心驱动力。渠道下沉将会持续（根据电影局文件指引，未来2 年银幕 周）》 2018-12-24 增速将保持在 15%），三线以下城市票房挖掘空间仍然较大。诚然中国 电影市场增速中枢回落至10