医药生物行业：海尔生物，低温存储领导者，打破国际垄断.pdfVIP

行业报告 | 行业专题研究 医药生物 证券研究报告 2019 年11 月19 日 投资评级 海尔生物：低温存储领导者，打破国际垄断 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 海尔生物成立于2005 年，公司总部位于青岛经济技术开发区，主要从事生 作者 物医疗低温存储设备的研发、生产和销售，为生物样本库、血液安全、疫苗 郑薇 分析师 安全、药品及试剂安全等场景提供低温存储解决方案，进而率先进行物联网 SAC 执业证书编号：S1110517110003 技术融合创新，致力于围绕以上场景痛点提供物联网生物科技综合解决方 zhengwei@ 案。 李扬 联系人 lyang@ 营业收入持续增长，产品毛利率达到五成 因“低温冰箱系列化产品关键技术及产业化”项目通过技术创新实现低温保 行业走势图 存箱系列产品的产业化，公司被授予国家科技进步二等奖，是中国医用低温 医药生物 沪深300 制冷行业唯一被授予国家科技进步奖的公司。公司累计获得省级以上科技奖 25% 励 10 余项，并有 20 余项技术成果被鉴定为国际领先水平。技术优势导致 19% 营业额逐年稳步提升。营业收入从2016 年的4.82 亿元增长到2018 年的8.42 13% 亿元，复合增长率为32.17% 。 7% 1% 公司产品均为高毛利率产品，2016-2018 年综合毛利率在51%以上，基本保 -5% -11% 持稳定。 -17% 2018-11 2019-03 2019-07 低温存储设备行业前景广阔，公司产品齐全 资料来源：贝格数据 公司的主营业务从产品的主要应用场景来看可以涵盖五大领域：生物样本 库、药品与试剂安全、血液安全、疫苗安全、第三方实验室产品。在 2018 相关报告 年年报中，生物样本库、药品与试剂安全、疫苗安全、第三方实验室产品、 1 《医药生物-行业研究周报:坚守创新 血液安全这五类的营收占比分别为47.15% 、26.48% 、13.06%、7% 、4.16% 。 主线投资，把握优质公司的投资机会》 2019-11-17 生物样本库方面，随着建立的样本库所储存的样本数量的增长对于低温存储 2 《医药生物-行业研究周报:坚守创新 设备的需求不断增加；药物及药剂安全方面，随着生物药规模的不断扩大， 龙头，持续把握血制品等消费领域投资 冷藏药品的比例将不断提高，由