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浅谈国有资产运营管理公司资本运营的规范发展 运营指南 暑———-翻 浅谈国有资产运营管理公司资本运营的规范发展 刘和平 近霾一营管理公司以资本运营为抓手,在国企改革,产业调整和企 业重组等领域日益发挥出重要作用.成为了国资监管体系中 的重要组成部分. 所谓资本运营.就是对集团公司所拥有的一切有形与无 形的存量资产,通过流动,裂变,组合,优化配置等各种方式 进行有效运营.以最大限度地实现增值.作为现代企业的有 效管理手段.资本运营曾被一些具有超前意识的企业家成功 地应用.并创造了企业超常发展的经营业绩.世界着名经济 学家史蒂格尔普分析说.全球排名前500家的超级企业,无一 不是通过兼并,收购,参股,控股等资产运营手段发展起来 的.如果一个企业只靠自己缓慢的资本积累.做大的可能微 乎其微.资本运营已成为企业外部成长的主要路径.资本运 营是市场经济的产物,是继生产运营,商品运营之后,以拥有 的资本为对象.通过资本更大范围的流动来实现内外部资源 的优化配置,进行增量资本的投向和存量资本的调整,是优化 资本结构,调整产业和产品结构的重要方式. 国有资产运营管理公司的资本运营不是简单地出售资 产或收购企业.而是一个既简单又复杂的系统工程.是通过流 动,收购,兼并,重组,参股,转让,租赁等各种途径优化配置 和有效营运,实现最大限度增值的经营活动.作为国有资产 运营管理公司的经营者.更应该确立资本运营的理念.通过资 本运营来提升企业的竞争能力.实现企业利益最大化,利润 最大化,市场占有率最大化和风险最小化的目标 长期以来.我国国有资产运营管理公司的资本运营并不 规范.一方面,国有资产经营机构作为国有资产管理体制中 间层次.同时扮演了代理人和委托人的双重角色.受政府行 政决策体制,干部管理体制的制约.国有资产经营机构往往 不能完全按照市场规律和资本运作的要求操作项目.政府投 资的重大决策往往受政府领导的直接干预.另一方面,一些 国有资产运营管理公司盲目注重兼并收购和外部扩张.忽视 内部经营管理.没有形成科学规范的内部管理体系.缺乏对外 部环境的适应能力和行之有效的激励约束机制.还承担着如 安置下岗职工,提供社会保障等社会职能.难以从根本上提 高企业运行效率.因此,国有资产运营管理公司的资本运营 目前已进入到规范发展,科学运营的关键时期. 54暖露圜2011~7期 一 ,明确定位.正确处理国有资产经营公 司经济目标和社会目标之间的关系 国有资产经营机构性质上属于国有企业.但又不是一般 的公司企业.而是代表国家经营国有资产的特殊公司企业, 其主要职能应界定在以下几个方面:持有所属国有企业的产 权或控股企业和参股企业的股权.并依法委派所有者代表进 入企业董事会.参与资产经营,管理和监督;负责对所托管国 有企业进行改制和改组,依法进行产权(股权)的转让和交 易:负责对所属国有企业或控股,参股的企业的国有产权,股 权进行分配和运作.并按照市场经济规律和社会化大生产的 要求对需要投资的行业和企业进行投资,控股或参股,实现 国有资产保值增值.因此,国有资产运营管理公司要按照《公 司法》的规定进行组建并按照市场规律进行正常的经营和竞 争.一方面.要强化国有资产经营机构的经济目标.国有资产 经营机构作为从事国有资产运营的企业法人.追求盈利是其 存在和发展的本质要求.实现盈利也是国有资产保值增值的 基本保证.另一方面.要保证国有资产经营机构基本社会目 标的实现.为在独立经营的基础上有效实现社会目标.应将 国有资产经营机构必须服务的社会目标公开化,规范化.并 制定相应的评价标准予以考核.这样,既可以对其进行有效 的引导和监控.又能够防止政府部门对公司正常经营活动的 随意干预 二,依法合规.形成国有资产运营管理公 司资本运营战略 我国资本市场的健康发展和社会主义市场经济的日臻 完善为企业资本运营提供了操作平台,《公司法》与《证券法 的修改,《关于外国投资者并购境内企业的规定》与《上市公 司收购管理办法》的出台,新会计准则与国际会计准则的实 质性趋同和相关法律法规的日益完善.为企业资本运营提供 了法律依据.经济全球化的发展趋势为企业资本运营提供了 方向与动力,国内乃至全球的并购浪潮及其案例为企业资本 运营提供了借鉴与参考企业应通过对宏观经济运行的趋 势,市场变动格局,行业发展前景,产品市场占有率,投入产 出效果,自身的生产经营素质条件等进行深入地分析.确定 企业发展的战略定位,制定企业生产经营,资本运营发展的 中长期发展规划,有的放矢地确定资本运营的手段方式.使股 份化改造,兼并收购,合资嫁接,联合协作等资本经营方式围 绕着一个明确的目标进行.要根据企业总体发展和目标要 求,确定资本运营战略,优化资源配置,促进资产增值要以股 票上市,控股扩张,收购兼并,跨国投资经营等