新大正-深度调研和分析报告-“基础物业+智慧科技”双擎驱动，大兴机场.pdf

公司报告 | 首次覆盖报告 新大正 （002968 ） 证券研究报告 2019 年12 月03 日 投资评级 “基础物业+智慧科技”双擎驱动，助飞“国门”大兴 行业 房地产/房地产开发 6 个月评级 买入 （首次评级） 新大正物业：让城市更美好 当前价格 38.53 元 目标价格 元 重庆新大正物业集团股份有限公司于1998 年正式成立，是一家致力于打造 智慧城市公共建筑和设施，管理公共、园区、航空机场、政府机关、学校、 基本数据 住宅等城市项目的综合服务提供商。2018 年新大正物业在管项目308 个（其 A 股总股本(百万股) 71.64 中222 个来自重庆），在管面积 5367 万平方米（其中 3500 万平米来自重 流通A 股股本(百万股) 17.91 庆）；2018 年签约项目存量为314 个，签约面积为6272 万平方米。服务地 A 股总市值(百万元) 2,760.39 域范围覆盖重庆、北京、天津、浙江、江苏等16 个省市。 流通A 股市值(百万元) 690.10 每股净资产(元) 5.44 目前，新大正已经设立设施管理、环境管理、安保服务、餐饮服务、商业 资产负债率(%) 41.63 服务的专业子公司，负责专业化业务并且独立运营。 一年内最高/最低(元) 38.53/32.11 财务情况：2016-18 年主营业务收入分别为6.21 亿、7.67 亿、8.85 亿，2018 年同比增长 15.43% 。（1 ）物业管理服务：2016-18 年物业管理服务收入分 别为5.51 亿、6.89 亿、8.05 亿，2018 年同比增长16.75% 。（2 ）物业增值 服务：2016-18 年物业管理服务收入分别为0.58 亿元、0.66 亿元、0.71 亿 元，2018 年同比增长6.72% 。公司归母净利分别为5664 万、7066 万、8808 万元，同比+24.66% ，18 年净利率10%。 深耕公共物业领域，市场化运营能力领先行业 新大正物业集团将在维持自身基础物业管理服务稳步增长的前提下，将未 来战略定位于城市公共物业领域，并基于“专注于智慧城市公共建筑与设 施管理”的目标，搭建出智慧运营的商业模型“慧服务”，并制定向“智慧 股价走势 运营”转型的完整路径。 新大正 房地产开发 新大正物业的公共物业中的机场物业项目，近年来