零售公司战略与公司治理详述.ppt

4.4 多角化与公司绩效 多角化是近来经济活动中最重要的经济现象之一（美国的公司多角化的发展见P98表4－1）。 评价任一多角化的效率，必须考虑一家特定公司所拥有的资源禀赋和所面临的各种机会，而难以得出一种绝对的结论，即“多角化是普遍有益还是普遍有害”。 大量证据表明，在其他条件相同的情况下，公司多角化程度越大，平均利润越低。而平均利润的降低并不意味着多角化与价值最大化目标不一致。 罗曼尔特的研究表明：那些基于中心优势或资源而建立和成长起来的公司，即约束型多角化公司，常常比其它所有类型的多角化公司表现出更好的绩效水平。（见P101图4.5两种类型的多角化） 关于多角化扩张的一个十分重要的规则就是，公司应该寻求他们的资源能够产生竞争优势的盈利性最高的产业。 结论：多角化与公司绩效之间似乎呈现出一种曲线关系（P103图4.6）。获利最多的公司是那些围绕着一套资源进行多角化扩张的公司；盈利性最低的公司是那些围绕非常一般的资源广泛地进行多角化扩张的公司。这也说明对“公司应该坚持自己从事的主业”这句格言进行深刻的理解。 4.5 扩张的主要形式 在实践中，公司可以通过内部发展、合并、收购、合资企业、联盟或与外部合作伙伴订立契约的途径来实施其扩张战略。 合并与收购 内部发展 联盟 4.5.1 合并与收购 优点： 速度快并获得补充资源，从而迅速确立公司在新业务中的位置。 使潜在的竞争对手退出