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中国民生银行股份有限公司企业价值评估报告08?会计一班 李婷婷 回眸?20?世纪波澜壮阔的历程,从力主“民生”的革命先行者,到实践“民生” 真意的老一辈革命家,无不以争“民生”为己任,矢志不渝;自改革开放以来, “民生”国策重提,国富民强,其理论深得人心。一批有志于社会主义新金融的 实业家,秉承“开拓、团结、敬业、优质”的民生企业精神,树民生旗帜,创民生 大业,一家根植于民众土壤之上的银行--中国民生银行应运而生,令人耳目一新。 自?2006?年我国银行业全面对外开放后,我国银行业发展正面临前所未有的 机遇与挑战。一方面从国内看,我国工业化、城镇化、市场化、国际化进程加快, 经济结构调整和经济社会发展的金融需求日益增加。另一方面从国际看,金融全 球化趋势深入发展,各国金融市场联系更加密切,国际金融竞争日趋激烈,资本跨 境流动规模也不断扩大,产生的不确定因素在增多。作为一家锐意进取的新兴股 份制商业银行,中国民生银行如何在新一轮金融改革开放大潮中确定自己的发展 战略,打造自己核心竞争力,在国内外银行激烈竞争中脱颖而出,是一个现实而严 峻的课题。 从银行业经营环境分析看,促进我国经济平稳较快增长的基本面良 好,居民可支配收入持续增加,金融业综合经营试点稳步推进;但利率市场化、提 高企业直接融资比重等政策给银行传统经营模式带来了挑战。对经历了?10?年市 场洗礼的民生银行来说,也存在自身的优势与弱点:一方面在公司银行业务(2006 年末在股份制银行中市场占有率为?10.6%,排第三)、风险控制能力(不良贷款率 为?1.2%,资产质量排第一)方面确立了领先优势;另一方面在业务结构(零售业务占 比仅为?15%)、收入结构(中间业务收入占比仅为?4.87%)方面也存在影响企业持 续赢利能力的缺陷。 为发扬民生银行自身优势,利用外部经营机会,回避自身弱 点与外部威胁,运用?SWOT?分析方法导出其战略定位为“综合金融服务银行”,确 定其战略愿景目标为“中国最有竞争力的价值领先型综合金融服务银行”。为实 现这一目标,在?SWOT?分析基础上,按照“银行把资本配置到风险资本回报率最高 的业务上”的选择业务组合的核心法则,民生银行实行以下发展战略:一是实行公 司业务集中化经营,推进公司业务结构调整,培育中小企业业务和发展投行业务; 二是大力发展零售业务,改善业务结构;三是提高中间业务收入占比,改善收入结 构;四是实行事业部制改革,建立流程银行;五是实行业务多元化和国际化,成立金 融控股公司;六是推进海外上市,进一步完善公司治理结构。根据这一战略规划, 借鉴国内和国际其他银行的成功实施经验,制定各战略的实施要点,从而勾画出民 生银行未来发展的路线图,迎接未来挑战。 从本文分析可知,如中国民生银行发 展战略能实施到位,将有效推动风险资本回报率的均衡、持续提高,从而推动投入 资本回报率提高。据《财富》杂志对标准普尔?500?强公司统计显示,投入资本回 报率越高,企业创造价值越大,企业竞争能力越强,其生存寿命也越长。因此,民生 银行发展战略必将有助于其实现“中国最有竞争力的价值领先型综合金融服务银 行”的愿景目标。 经营环境及宏观政策法规的变化及其影响： 根据财政部、国家税务总局《关于降低金融保险业营业税税率的通知》，从 2001?年起在三年内金融保险业营业税税率由?8%下调到?5%。与上年比较，报告 期内本公司营业税率下降?1?个百分点，少支出营业税?8,210?万元，增加税后利 润?5,500?万元。自?2002?年?12?月至?2003?年?7?月期间，非典疫情爆发，本公司支 出专项预防费用?2000?多万元，减少税后利润?1,340?万元。本公司自?2003?年?7 月?1?日起采用修订的《企业会计准则–资产负债表日后事项》。采用该修订的准 则以前，现金股利于董事会制定利润分配方案的所属期间从股东权益转出并确 认为负债，2003?年?7?月?1?日以后，因采用该准则而产生的会计政策变更已予以 追溯调整，2003?年?6?月中国人民银行发布《关于进一步加强房地产信贷业务管 理的通知》，规范商业银行的房地产信贷业务。该项政策的出台将更加规范房地 产市场秩序，有利于本公司控制房地产信贷风险。本公司对房地产信贷的管理 一直是严格谨慎的，因此该项规定对本公司业务开拓没有负面影响。2003?年?8 月?22?日，中国人民银行经国务院批准发出《关于提高准备金率的通知》,宣布 从?2003?年?9?月?21?日起，提高法定存款准备金率一个百分点，即法定存款准备 金率由原来的?6%调高至?7%，收缩货币扩张乘数，短期资金供给收紧。在金融 机构预期的作用下，推动利率市场走高，给商业银行的流动性和经营成本构成 一定影响。但本公司通过加强资金管理，努