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国内物流金融理论研究文献综述 马文姬,顾幼瑾 摘要:?近年来,?物流金融创新在经济实践过程中的迅速发展引起了学术界的广泛关注。国 内学术界通过对国外相关业务理论的分析,?结合国内物流金融实践的经验,?总结出了一套 较为完善的理论体系。本文经过对物流金融相关文献的梳理总结,??对现有国内研究的主要 成果进行了提炼加工,?并从理论研究角度与实践应用研究角度,?系统地反映了国内物流金 融研究的发展现状。 关键词:?融通仓;?物流金融;?物流银行 随着中国经济的迅猛发展,??中国国内贸易与国际贸易对物流和资金流的流动效率都提 出了新的要求。由于信息技术的广泛应用,??使得物流和金融这两大行业终于可以结合产生 了物流金融这一创新产品。它的这种跨领域创新模式无疑为我们提供了一种创新的新思路、 新方法。 一、物流金融相关概念 融通仓最早作为物流企业的创新业务,?主要目的在于通过与银行等金融机构合作,?寻 找解决中小企业融资难的问题。由于中小企业信贷风险较高且可抵押的不动产有限,??使得 动产融资成为中小企业最为可行的一种融资方式。随着动产质押融资的发展,?2002?年,?复 旦大学管理学院的罗齐、朱道立等首次提出了融通仓这一概念,??将其定义为“以周边中小 企业为主要服务对象,?以流动商品仓储为基础,?涵盖中小企业信用整合与再造、物流配送、 电子商务与传统商业的综合性服务平台”。文章阐述了融通仓的两种运作模式———金融机 构授信额度模式和信用担保体系模式。在模式一中,?由于得到了银行的授信额度,?物流企 业可以直接向相关企业提供质押贷款业务,?简化金融机构审批程序,?提高了企业融资效率。 与此同时,??作者认为融通仓的作用不光是成为金融机构为企业融资的桥梁———提供优质 的监管服务和第三方物流服务———同时应兼具信用整合与再造的功能。这一功能通过融 通仓直接为中小企业申请质押贷款提供担保,?以及组织中小企业联保、互保等方式,?间接 提高中小企业的信用, 从而构成作者阐述的融通仓的第二种模式。在此后的相关研究中, 学者们对这一问题进行了更为全面的剖析。 如?2004?年,?杭州商学院的郑绍庆就对融通仓融资的可行性进行了分析;?同年,?西南 财经大学的李静、雷杨又对开展融通仓业务中存在的主要问题进行了归纳阐述。融通仓理 论成为早期国内物流金融领域的标志性理论成果,??对此后的研究与探索起到了重要的指导 作用。 物流金融的概念最早是由浙江大学经济学院的邹小芃、唐元琦(?2004)?定义为“面向 物流业的运营过程,?通过应用和开发各种金融产品,?有效地组织和调剂物流领域中货币资 金的运动”。并解释,?“这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款,?贷款、投资、信 托、租赁抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易以及金融机构所办理的各类涉及物流业 的中间 业务等”。从此,?物流金融这一概念有了明确的内涵和外延,?使得“物流金融”被正式确立 为一个新的研究平台。这一定义方式也得到了学术界的广泛接受,在现有学术文章中基本都 是引用这一定义的。 在物流金融领域实践与研究中产生的另一重要概念是物流银行,?最早产生于广发银行 2003??年推出的“物流银行”业务。其业务目的在于利用有实力的物流公司提供专业服务, 将银行、生产企业以及多家经销商的物流、资金流和信息流有机结合封闭运作,从而打破地 域束缚,?在不同地区开展动产质押业务,保证了企业及经销商资金的有效融资、快速汇划和 物流公司及时配送服务。从原理与思路上来说, 物流银行与前面提到的融通仓是一致的, 不同的是物流银行是从银行角度, 寻求商业银行在专业化管理方面不足的整体解决方案, 从而实现银行、物流公司、生产企业与经销商的多方共赢。 二、物流金融研究发展概述 (一)?物流金融的内容及模式研究 2004?年,?邹小芃、唐元琦从物流产业角度,?提出现代物流金融的职能主要体现在物流 设施的投融资、物流保险和结算支持三个方面。其中融资职能可通过银行贷款、证券融资、 票据融资、实物融资、技术融资以及建立物流发展基金和风险基金等多种方式实现。同时, 在实际运作中,?物流企业的责任风险一直伴随业务全过程,?因此急需物流保险提供一种或 多种涵盖物流链各环节的配套保险解决方案,?从而为物流企业分散风险,?提高运营稳定性。 在这一过程中,?保险公司应根据物流业务的不同整合各种险种,为物流企业量身定做恰当的 保险产品组合。这种从三项基本职能的角度阐述物流金融内容的方法被普遍使用。另外的 分类方法还有如?2005?年,?银川亚太物流研究中心的袁红和王伟将物流金融服务概括为物 流金融、物流银行和物流保险三种基本类型。对于物流金融的基本运作模式,??《物流金融 —— 中小企业发展的助推器》(?2005)?一文中将其分为三类——垫付货款业