互联网行业海外深度研究和2020年投资策略分析报告：产业数字化，数字经济.pdfVIP

证券研究报告 ·海外深度研究 ·2020 年投资策略报告 产业数字化：数字经济新原点 海外研究 数字化浪潮是一个不可逆的过程，数字经济在全球发展中正扮演 着越来越重要的角色。华为 牛津经济研究院《数字溢出，衡量 数字经济真正影响力》表明，过去三十年中，数字技术投资每增 维持 买入 加一美元，便可撬动GDP 增加20 美元；而1 美元的非技术投资 仅能推动GDP 增加3 美元，数字技术投资的平均回报是非数字技 术投资的6.7 倍。如何缩小中美差距，关键就在数字经济。 站在2019 年12 月，我们觉得整个互联网行业或许也正在经历着 010- 这样“三浪叠加”的过程。在1.0 模式的PC 互联网稳定发展，2.0 模式的移动互联网快速发展的同时，3.0 模式的产业互联网浪潮 已经拉开了序幕，产业数字化或将成为数字经济新原点。 从消费互联网到产业互联网的核心变化 在 PC 互联网和移动互联网过程中，互联网服务主要集中在 C 端 用户消费娱乐相关产业的数字化上，这一阶段姑且称之为消费互 联网。从消费互联网到产业互联网，我们认为至少有以下三方面 的核心变化：（1）从流量为王到数据为尊；（2 ）从人为单位到物 为主体；（3 ）从线上经济到虚实结合。 云计算：产业互联网的水和电 云计算、大数据和人工智能将是产业互联网发展的重要技术推 手，国内云计算市场仍有巨大的发展空间。据 Gartner 的数据， 预计到 2022 年全球公有云市场规模将达到 3312 亿美元，其中 市场表现 PaaS、SaaS 、IaaS 占比分别为10%、43%和23% 。而目前国内SaaS 40% 市场竞争格局比较分散，前十大厂商的市场份额仅为34% 。我们 30% 20% 认为随着产业互联网快速发展，国内SaaS 产业空间巨大。 10% 0% 产业互联网将引发众多行业的数字化深化改造 -10% -20% 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 产业互联网将引发的行业趋势包括且不限于以下四方面：1.产业 / / / / / / / / / / / / 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 / / 1 1 1 / / / / / / / 8 8 / / / 9 9 9 9 9 9 9 1 1 8 8 8 1 1 1 1 1 1 1 链数字化纵向深入，比如智能仓储；2.商业角色重构，比如 C2M 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0