流量_储蓄与金融权利_兼议蒋硕杰_省略_量理论以及中国金融改革的货币逻辑_张杰.pdfVIP

: 、 张 杰 流量 储蓄与金融权利 * 、 流量 储蓄与金融权利 ———兼议蒋硕杰的货币流量理论以及中国金融改革的货币逻辑 张 杰 : ， 内容提要 在货币理论史上 流量分析和存量分析的是非曲直一直是人们关注和争论 ， 。 的焦点 本文试图对相关文献进行重新梳理 由于此问题进一步牵扯到储蓄效应和金融 ， 。 ， 权利结构 因此对于理解中国金融改革的货币逻辑具有特殊意义 本文初步确认 借助以 ， ， 蒋硕杰为代表的一些经济学家的努力 货币流量分析曾经更胜一筹 但因囿于完全市场假 ， ， 设 加之未能直面货币起源双重逻辑的挑战 这一分析最终在理论范式的重建方面无功而 。 ， 返 不过 中国的金融改革为甄别和评判这两种货币分析的利弊优劣提供了千载难逢的 。 ， 机会 本文的讨论发现 中国的金融改革过程使长期隐藏于货币流量存量内层的金融权 ， 。 利结构得以凸显 从而有可能将货币分析引向重建金融分析制度范式的正确路径 : 关键词 货币流量分析 储蓄效应 金融权利结构 金融分析的制度范式 、 : “ ” 一 引言 由货币供给的 合成谬误 说起 ， ， ， 根据常识 普通人在日常生活中大都嫌自己赚钱太少 可一旦遭遇物价上涨 却又首先抱怨政 ( ) 。 ， 。 府 货币当局 印了太多的钞票 货币本身的数量从一个角度看嫌多 从另一个角度看又嫌少 就 ， ， 这样 货币从一开始就成为割裂经济分析体系的一个特殊因素 它长期横亘于经济分析框架的宏观 微观视角之间， 。 令不少经济学家的货币分析逻辑止步于此 可以说自瓦尔拉斯将货币因素引入一 ， 。 般均衡模型以来的百余年间 货币分析的主流范式从未跨越上述宏微观藩篱而获得重要进展 ， (1969 ) 若浏览既有文献 华人经济学家蒋硕杰 似乎是货币金融理论史上最早阐释货币供给 “ ” 。 合成谬误 现象并据此揭示货币本身宏微观矛盾的主流经济学家 深谙货币金融理论演进要义 的经济学家不难领悟， ， 解剖货币制度的宏微观结构 是建立全新货币分析范式难以回避的逻辑起 。 ， ， 点 蒋硕杰