普利特-投资价值分析报告-改性塑料，5G新材料LCP.pdfVIP

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2020-01-08 发布于广东
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普利特-投资价值分析报告-改性塑料，5G新材料LCP.pdf

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2019 年 12 月 31 日证券研究报告资源与环境研究中心普利特 (002324.SZ) 增持（首次评级）公司深度研究市场价格（人民币）：13.50 元改性塑料迎来拐点，攻关5G 新材料LCP 目标价格（人民币）：15.60-15.60 元市场数据(人民币) 总股本(亿股) 5.28 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(亿股) 3.07 项目 2017 2018 2019E 2020E 2021E 总市值(亿元) 71.30 营业收入(百万元) 3,397 3,666 3,742 3,920 4,130 年内股价最高最低(元) 13.50/12.91 营业收入增长率 7.59% 7.89% 2.09% 4.74% 5.36% 沪深300 指数 4082 归母净利润(百万元) 174 72 164 204 257 中小板综 9605 归母净利润增长率 -37.31% -58.49% 127.42% 24.30% 25.88% 摊薄每股收益(元) 0.643 0.178 0.311 0.387 0.487 人民币(元) 成交金额(百万元) 每股经营性现金流净额 -0.66 0.48 0.97 0.57 0.69 13.58 300 ROE(归属母公司)(摊薄) 7.72% 3.11% 6.78% 8.02% 9.52% 12.71 250 P/E 36.92 56.12 43.35 34.88 27.71 11.84 200 P/B 2.85 1.74 2.94 2.80 2.64 10.97 150 来源：公司年报、国金证券研究所 10.1 100 9.23 8.36 50 投资逻辑 7.49 0 2 2 2 2  改性塑料业务迎来拐点：普利特是一家从事高分子新材料产品及其复合材料 0 0 0 0 1 4 7 0 0 0 0 1 9 9 9 9 的研发、生产、销售和服务的公司，主要产品包括汽车改性塑料、液晶高分 1 1 1 1 子材料、特种材料等产品。汽车改性塑料业务是当前公司的主要收入和盈利成交金额普利特沪深300 来源，改性塑料的主要原材料是树脂基材料，占改性塑料成本 80% 以上， 2018 年四季度以来，伴随着树脂基原材料价格逐步回落，公司改性塑料的