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证券研究报告
(优于大市,维持)
《消费+周期+科技》
2019年8月9 日 3613909:17
概要
1. 汽车行业概述
2. 乘用车整车投资框架
3. 新能源汽车投资框架
4. 汽车零部件投资框架
2
3613909:17
汽车产品的定义
图:不同汽车产品的定义要素
客户需求 供给约束
工程
乘用车:价格、空间、品牌、
外观、内饰、配置、性能
法规
技术
商用车:功能、价格、服务
成本
资料来源:海通证券研究所 3
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汽车行业三大驱动力
图:汽车行业发展三大驱动力
客户需求
法律法规 竞争压力
资料来源:海通证券研究所 4
3613909:17
汽车产品的分类
图:2018年我国乘用车销量及同比增速(按车辆类型)
轿车 1153万辆,-3%
2371万辆,-4%
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