日月股份-投资价值分析报告-握定价权利刃，龙头强者更强.pdfVIP

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 风电设备 ＃dyCompany ＃ 日月股份 ＃ dyStockcode 603218 ＃ ＃ ＃title ＃ ＃investSuggestion ＃ 审慎增持 (investS ） 维持 握定价权利刃，龙头强者更强 uggesti ＃createTime1 ＃ onChan 2020 年01 月04 日 深 ge ＃ 度 ＃marketData ＃ 主要财务指标 市场数据 研 市场数据日期 2020-01-03 ＄zycwzb|主要财务指标＄ 2018 2019E 2020E 2021E 会计年度 究 收盘价（元） 21.70 营业收入(百万元) 2351 3340 4427 4967 报 总股本（百万股） 531.35 同比增长 28.3% 42.1% 32.5% 12.2% 告 流通股本（百万股） 132.49 净利润(百万元) 281 505 753 916 同比增长 23.8% 80.1% 49.1% 21.5% 总市值（百万元） 11530.23 毛利率 21.4% 27.3% 30.0% 31.2% 流通市值（百万元） 2875.14 净利润率 11.9% 15.1% 17.0% 18.4% 净资产（百万元） 3215.92 净资产收益率（% ） 9.4% 14.8% 18.1% 18.0% 总资产（百万元） 4939.14 每股收益(元) 0.53 0.95 1.42 1.72 每股净资产 6.05 每股经营现金流(元) 0.39 0.65 1.07 1.70 投资要点 ＃relatedReport ＃ ＃summary ＃ 相关报告  风电铸件龙头，绝对的成本优势是核心竞争力。公司深耕铸件领域30 年，主 《【兴证电新朱玥团队 日月股 营产品以风电铸件、塑料铸件为主，其中风电铸件营收占比 70%。公司核心 份 19 年中报点评】Q2 盈利拐点 竞争是绝对的成本优势，公司毛利率显著高于行业平均水平10 个百分点。立 已现，风电铸件龙头业绩超预 足成本优势，公司掌握产业定价权，逆势扩产提升市占率。我们认为，随着 期》2019-0