能化重点品种分析报告：甲醇、燃料油.pdfVIP

下载本文档

38
0
约15.49万字
约 58页
2020-01-08 发布于广东
举报
版权申诉

能化重点品种分析报告：甲醇、燃料油.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

投资咨询业务资格：证监会【2012】669号能化重点品种分析——甲醇、燃料油 2020年1月目录第一章甲醇行情分析 2 第二章燃料油基本面分析 20 1 主要观点——价差压力或带来回调需求，但中期供需支撑下或仍有反弹可能 ◆ 观点：前期持续反弹后价差压力开始体现，叠加纸货交割释放流动性，短期出现回调需求，不过我们预估1月供需大概率仍有支撑，因此我们认为回调空间有限，中期仍有反弹可能。 ◆ 逻辑： ➢ 单体MTO利润已给出压力位，价差可能需要甲醇回调来修复；其次是产销窗口打开，会有一定间接压力释放，限制反弹空间 ➢ 产区和港口库存压力不大，现货价格持续回调驱动或不强，且05合约升水现货偏低 ➢ 12月外围检修增加，叠加1月中上旬长约谈判周期，以及春节因素，预计1月进口量不会大，不过要考虑01合约交割后的短期压力释放可能 ➢ 1月虽然传统需求走弱，但烯烃需求和取暖需求或维持，预计1月累库压力或不大 ◆ 操作策略： – 单边：短期有回调需求，但中期仍震荡偏强对待； – 跨期：5-9正套等待再次入场机会； 2 现货相关价差——近期港口持续强于产区，且基差存支撑，不过要关注产区压力传导 2500 50 2700 市场价:甲醇:江苏产区到华东低端除西南外产区价格华东-盘面甲醇主力 2400 2600 0 2500 2300 -50 2400 2200 2300 2100 -100 2200 2000