计算机行业投资价值分析报告：“政策+技术”双重催化，智能网联.pdfVIP

计算机行业 “政策+技术”双重催化，智能网联走 向新征途 Table_BaseInfo 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持)  政策催化和技术推动促进智能网联汽车发展进入拐点。随着2019 年9 月《交 国家/地区 中国 通强国建设纲要》的提出，交通强国已经上升为国家战略。G 端从两个层面投 行业 计算机行业 资推动智能网联建设：1自上而下层面，建设数据决策平台形成智能网联中枢 报告发布日期 2020 年01 月03 日 大脑以增加交通效率；2 自下而上层面，通过提高道路侧的智能化网联化水平， 带动车联网产业发展。同时，5G 进入加速推广阶段，5G 的网络切片技术和边 行业表现 缘计算能力将支撑智能网联的多场景应用。目前基于车联网应用测试验证是基 于4G 技术的LTE-V2X 车联网专网和5G Uu 蜂窝公网完成的，支持碰撞预警 等交通安全类、红灯预警等交通效率类、高清地图推送等大带宽信息服务等场 景。预计2020 年将开启5G 车联网专网测试和验证工作，未来将有效支撑自 动驾驶类场景。  产业链走向成熟，网联化基础设施建设加速。车路协同技术弥补单车传感器的 局限性，路端是自动驾驶的外部大脑，有效降低L4/L5 级自动驾驶的成本压力， 汽车网联化是我国走向自动驾驶的必要基础。我们认为，路网的覆盖率和车载 资料来源：WIND、东方证券研究所 模块的渗透率决定了车联网的商用速度。V2X 有望沿着“路网基础设施建设— 深 智能网联车辆渗透普及—运营和应用丰富”的产业发展顺序演绎。政府通过组 度 织示范区的建设促进产业化落地，并从小范围测试示范向规模先导应用逐步过 报 渡，测试场景从园区等单一环境走向高速、城市路口等复杂环境。互联网公司、 告 运营商、政府部门积极参与车联网应用平台试点，均有潜力成为V2X 运营方。 目前基于LTE-V2X 的芯片、模组、终端产品已经成熟可商用，我们预计路网 覆盖将先行，RSU 建设加速。5G 时代RSU 将走向智能化集成化，潜在市场 规模达到千亿量级，我们一方面看好在通信芯片和模组具备成本集约优势的自 主可控厂商；另一方面看好具备良好客户关系和实施能力的设备或集成商。  交通大脑有望成为智能网联时代的 “司令部”，其项目复制加速。智能网联 中，交通效率类应用场景需要“海量的交通数据、超强的运算分析能力、路侧 智能诱导与信号控制”几个方面形成“数据-分析-决策-控制”闭环，交通大脑 为智能网联提供中心云计算的能力，通过分析决策控制路侧设备（信号灯、诱 导系统等），成为智能网联的总司令部。城市拥堵日益严重提升交通效率需求， 交通大脑项目建设促进智慧交通投资再次进入加速期，项目具备综合性、全局 性、参与门槛高、一把手工程等特点，其不断增加项目规模和持续的运维需求 吸引互联网巨头参与竞标，其中阿里云先发优势显著。由于应用层和落地实施 能力是巨头的短板，其业务合作方有望受益。 投资建议与投资标的  我们首先建议关注智能网联行业解决方案商，包括千方科技(002373 ，未评级)、 【 行 金溢科技(002869 ，未评级)、万集科技(300552 ，未评级)、高新兴(300098 ，未 相关报告 业 评级)等。其次，我们认为汽车电子厂商也将受益，建议关注中科创达(300496