财务管理第五章 项目投资.pptVIP

二、非折现的评价方法 * (一)投资利润率(投资报酬率 ROI) 公式：ROI=经营期年平均利润/投资总额X100% 优点：简单明了，能说明投资收益水平 缺点：未考虑时间价值，不能反映建设期长短 未运用现金流量，指标口径不一致 * 二、非折现的评价方法 * 简化公式(每年NCF相等) 两个条件：前几年每年NCF相等 每年相等NCF之和大于原始总投资 公式：PP’=原始投资额 / NCF PP=PP’+S 二、非折现的评价方法 一般公式(每年NCF不相等) 回收期是累计现金净流量为零的年限 * 优缺点 优点：直观，易理解，计算简便 缺点：未考虑时间价值 未考虑回收期满后的现金流量 二、非折现的评价方法 * 三、贴现的分析评价方法 （一）净现值法（NPV） 其基本计算公式为： 净现值= 未来报酬的总现值 - 初始投资 * (二)现值指数(获利指数PI) PI=未来现金流入现值/未来现金流出现值  二、非折现的评价方法 优缺点优点：可以动态反映资金投入与总产出之间的关系可以在投资额不同方案之间比较缺点：无法直接反映项目实际收益率 * (三)内含报酬率(内部收益率IRR) 使投资项目净现值为零的折现率未来现金流入现值=未来现金流出现值 求出的IRR是项目的实际收益率 评价 IRR≥基准收益率(资