东山精密-投资价值分析报告-5G多层板和射频软板.pdfVIP

下载本文档

47
0
约5.88万字
约 23页
2020-02-02 发布于广东
举报
版权申诉

东山精密-投资价值分析报告-5G多层板和射频软板.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

2019 年 11 月 14 日证券研究报告创新技术与企业服务研究中心东山精密 (002384.SZ) 买入（首次评级）公司深度研究市场价格（人民币）：19.67 元 5G 多层板和射频软板推动公司新三年快速增长目标价格（人民币）：31.20-31.20 元市场数据(人民币) 公司基本情况(人民币) 总股本(亿股) 16.07 项目 2017 2018 2019E 2020E 2021E 已上市流通A 股(亿股) 12.23 摊薄每股收益(元) 0.491 0.505 0.705 1.038 1.389 总市值(亿元) 316.01 每股净资产(元) 7.26 5.24 5.66 6.28 7.12 年内股价最高最低(元) 21.15/18.60 每股经营性现金流(元) 0.15 0.87 1.62 1.79 1.97 沪深300 指数 3900 市盈率(倍) 57.93 22.36 27.88 18.96 14.16 中小板综 9040 净利润增长率(%) 264.88% 54.14% 39.74% 47.08% 33.83% 净资产收益率(%) 6.77% 9.64% 12.46% 16.51% 19.51% 人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 1,071.05 1,606.57 1,606.57 1,606.57 1,606.57 23.54 3000 来源：公司年报、国金证券研究所 21.53 2500 19.52 2000 17.51 1500 投资逻辑 15.5  软板、硬板齐发力，PCB 业务快速发展：公司主要业务涵盖印刷电路板、LED 电子器件 1000 13.49 和通信设备等领域，产品广泛应用于消费电子、电信、工业、汽车等领域。近几年，公 11.48 500 司通过外延收购实现了快速发展，2016 年东山收购 Mflex 后，通过整合，在大客户中不 9.47 0 4 4 4 4 断增加新料号，目前在新款iPhone 单机价值量已达到20 多美元，营收大幅增长，2017 年 1 1 1 1 1 2 5 8 1 0 0 0 营收增长 95%，2018 年营