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AA 开发投资有限公司融资问题分析与对策研究开发投资有限公司融资问题分析与对策研究 AA 开发投资有限公司融资问题分析与对策研究开发投资有限公司融资问题分析与对策研究 2016年 04月 27 日 摘要：摘要：党的十八大报告指出，要把城镇化作为推进经济结构战略性调整的重要举措之一， 摘要摘要：： 确保经济持续健康发展。目前，地方政府尤其是中西部地方政府融资环境并不理想。推动 地方政府融资平台战略转型，将政府对城镇化建设的主导作用转变为引导作用，将城市经 营性建设项目交给市场，政府回归公共服务体系供给主体，推动城镇化在“人”与“物” 两方面的协调发展，显得重要而紧迫。本文以 A 开发投资有限公司为例，剖析了地方政府 融资平台的现状，针对平台公司存在的问题，提出了相关的建议。通过这些措施，希望可 以对于政府融资公司稳健发展起到一定的借鉴意义。 关键词：关键词：政府融资公司，融资问题，研究 关键词关键词：： 地方政府融资平台在保增长、扩内需、调结构中发挥了积极的作用，但在急剧扩张的同时， 也暴露出一些深层次的问题。本文就以 A开发投资有限公司为例对这些问题进行了阐述， 并从融资渠道、资产配置、管理体制等几个方面提出了建议。 一、一、AA 开发投资有限公司融资问题分析开发投资有限公司融资问题分析 一一、、AA 开发投资有限公司融资问题分析开发投资有限公司融资问题分析 1.A 公司简介 A 公司是云南省某市开发投资有限公司，自 1998年成立以来，按照市委、市政府的部署， 努力借鉴同业先进经验，积极探索建设资金的资本化运作模式，在拓宽融资渠道，放大政 府投资效应，盘活存量资产等方面做了积极有效的工作，已经成为全市建设领域投融资的 重要平台。十五年来，公司累计融资 121.4 亿元，业务覆盖铁路、公路、环保、“三湖” 水污染治理、城市道路、城市防洪、城市供排水、水利、保障房建设等领域。 截至 2012年底公司注册资本为人民币 100297.2 万元，包括铁路资产 87739 万元，市内公 路产权 79507 万元，高速公路产权 8250万元，集资办电产权 14350万元，市电力公司产 权 7810 万元，水库130489 万元。负债和所有者权益共计 723072.2 万元，负债总额 339140.5万元，资产负债率 46.9%。 2.A 公司融资问题分析 （1）融资渠道单一、融资结构不合理 A 投资开发公司自成立以来为当地的城镇化建设开发发展做出了重要贡献，但是，其主要 依靠大型国有银行为依托进行融资，例如 2012 年年初借款余额中，国家开发银行占总额 的 34.8%，达到148400万元，建设银行以 30500 万元位居第二，其后商业银行，农业发展 银行以及广州发展银行等总共占比 65%的借款比例。其他借款为发行的企业债券，总借款 额为 150000 万元。并且此上述借款大多为政府作为担保而进行的借款。凸显出来 A开发 投资有限公司融资渠道单一、并且主要以银行贷款为来源的资金筹集。 （2）资源配置不足、资产质量不高 A 投资开发有限公司截止到 2012 年底，拥有的资产大多为不可经营的资产，由铁路、公路、 水库、林场、城市基础设施等组成，资产质量不高，且存量资产未能有效盘活，运作效率 不高，资产收益率低，现金流覆盖率不足，严重制约公司的信用等级和融资能力。目前只 有昆明玉溪铁路资产按照政府政策入注到投资有限公司，其他资产均没有实际到位。 （3）管理体制不顺、激励机制不活 一直以来对投融资公司多头管理，政企不分，体制不顺。公司的人员管理、资产管理、项 目管理均由上级行政主管部门统筹，存在公司治理不完善、产权不明晰、职能边界不清晰、 投融资行为不规范、组织架构和绩效考核机制不健全的问题。对公司人员实行类似机关干 部式的管理，选人用人的市场化程度不高。激励和约束不够，责任追究机制不健全，经营 管理者的积极性、主动性不高，责权利不统一。目前公司现有职工 18人，并且抽调 3 人 任职住投公司，存在严重的人员缺乏的情况，如此少的人员管理资产达几十个亿元的公司， 并且要保持公司有序健康的发展是不易的。在调查中发现，如此少的人员配置的情况下， 并没有相应的具有较高学历素质的管理人员来管理公司的日常运作，目前公司研究生以上 学历 1人，并且是在读在职研究生，其余均为本科学历，且具备投融资管理方面专业知识 的管理人员偏低，