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步步高商业连锁股份有限公司营运资本管理研究 步步高商业连锁股份有限公司营运资本管理研究 步步高商业连锁股份有限公司营运资本管理研究步步高商业连锁股份有限公司营运资本管理研究 2017年 07月 20 日 摘要：摘要：近两年，在国内经济全面进入新常态的时代背景下，连锁零售企业也进入了发展新 摘要摘要：： 阶段，面临的机遇和挑战、利好和制约也发生了变化。企业要想在连锁零售行业崭露头角， 需要加强对其达到为股东创造更大的价值的目标。因为连锁零售企业需要采购多种物资， 所以会拥有很多供货商，其客户遍布各地，卖出去的产品种类众多，这些都使企业的资金 占用以及物资的供应变得复杂。本文通过对步步高营运资本管理进行分析，并提出了相应 的建议来改善其现状。 关键词：关键词：连锁零售企业，步步高，营运资本管理 关键词关键词：： 基金项目：青海民族大学研究生创新项目成果 随着经济的发展，资本市场的扩张，营运资本在公司所占的份额呈现一种上升的趋势，众 多资产里，营运资本是流动性最强的。一个公司要想分的市场中更大份量的蛋糕，增强对 营运资本的管理显得更加的重要。由于连锁零售企业对于材料有很大的诉求，所以会拥有 很多供货商，其客户遍布各地，卖出去的产品种类众多，这些都使企业的资金占用以及物 资的供应变得复杂。所以研究步步高营运资本管理具有一定的借鉴意义。 一、一、步步高营运资本管理分析步步高营运资本管理分析 一一、、步步高营运资本管理分析步步高营运资本管理分析 1.流动资产分析 表 步步高公司近五年流动比率(单位：万元) 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 总资产 518,076 607,994 844,006 879,736 122,938 流动资产 234,022 233,977 349,300 323,643 470,292 流动负债 314,587 403,956 501,645 503,657 650,978 流动资产占总资产比重 45.17% 38.48% 41.39% 36.79% 38.30% 流动比率 0.74 0.58 0.70 0.64 0.72 上表显示，2011 年至 2015 年步步高的企业的流动资产随着总资产的变化，所占的份额大 致上还是 40%左右，而这在一定程度上体现了公司的流动性以及盈利性，比重越大，越趋 向保守，所以可以看出该公司营运资本持有量政策是比较谨慎的，前者维持稳定的同时还 是比较多的，获利能力相应也受到影响。而步步高的流动比率以及流动资产占总资产比重 总体上来看是在持续下降的，到 2015 年降低到了0.72 和38.30%。 2.营运资本运营质量分析 步步高 2011 年到 2015 年应收账款周转率整体都在下降，但是从大的方向来看呈现一种扩 大的现状。公司的存货周转率提升，其周转效率就会变得很高，其周转的天数相对会短， 也就是该公司的存货相对较少，公司的经济效益会随着销售效率的提升，因此存货变现的 效率也会提升。 大致上说步步高存货周转期处于一个上扬的态势。可以看出，步步高重心焦点过少的在运 营效率上停留，其周转效率也有点不足。由于存货在营运资本中有着较多份额，企业的筹 资压力也随之上升，这就会使管理存货的成本也会变得不堪重负。步步高 2015 年存货占 流动资产比重为 48.75%，这个数额是很大的。过多的存货会给影响公司运转能力带来负面 的影响，而且有的存货会因为受到长时间的挤压而破损。相比较国外的同类公司，他们在 存货管理技术上别具一格，物流上也有自己的模式，供应链方面这些都可以提高存货周转 期的效率，管理的效率，根本上使得企业具备了国际生存的能力。 净营运资金说的是企业的流动资产总额减去流动负债后的剩余。当企业的净营运资本不为 负时，企业不能偿债的风险弱，反之，流动负债高于流动资产时，净营运资本不足，公司 有难以正常运作的风险。 从步步高近五年净营运资金规模