汽车和汽车零部件行业：汽车产业洞察-20200331-平安证券-16页.pdfVIP

证券研究报告 汽车和汽车零部件 汽车产业洞察 中性 （维持） 2020年3月31 日 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 021 朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 021 ZHUDONG615@PINGAN.COM.CN 曹群海 投资咨询资格编号 S1060518100001 021 CAOQUNHAI345@PINGAN.COM.CN 导读 行业重要事项及分析 1、商务部：进一步稳定和扩大汽车消费 2、北京市促进高排放老旧机动车淘汰更新 3、比亚迪正式发布刀片电池 4、璞泰来19年营收利润稳步增长，定增50亿扩大规模优势 5、广州发布充电设施补贴管理办法征求意见，补贴标准有所下调 疫情对行业的影响跟踪 汽车经销商门店复工率达93.8%，美欧多个车企及配件厂暂停产。 重要图表 统计局：2020年1-2月汽车业利润总额下滑80%，汽车零售额同比下降37% 国内外主流企业动态 国内外投融资动态 行业判断与业务机会 多部委频提鼓励汽车消费，多地跟进。汽车业有刺激的必要性，可被有效刺激，政策工具丰富，或成2020年稳内需刺激首选 行业。看好一线自主、日系、德系份额提升。推荐长城汽车、广汽集团，关注吉利汽车。动力电池装机量二季度有望复苏； 单车带电量继续增加，2020年全球动力电池装机量有望增长10%-30%。锂电细分龙头海外建厂提升全球竞争力，推荐宁德 时代、新宙邦。充电桩作为新基建重点领域之一，有望成为政策重要的着力点。建议关注特锐德、万马股份、国电南瑞。 风险提示 海外疫情蔓延带来断供风险；国内汽车刺激政策不达预期；电动车竞争愈发激烈导致盈利能力下降风险；汽车动力技术路线 仍在变革期，技术风险逐步凸显。 商务部：进一步稳定和扩大汽车消费 事项：3 月26 日，商务部举行线上新闻发布会。此次会议中提到商务部下一步，将鼓 励各地结合本地实际情况，出台促进新能源汽车消费、开展汽车以旧换新等措施，进 一步稳定和扩大汽车消费。 点评：购车补贴在非限购城市的效果较好，但财政负担较大。佛山、广州、长沙、湘 潭等地均推出了现金补贴的政策，但力度不大，基本单车补贴在2000-5000元，且部 分城市要求购买当地生产的车型才可享受补贴。此外，以旧换新的政策同样存在补贴 力度不足、当地政策财政承压的问题。 在限购城市中，目前北京正在研究增加牌照，杭州已经增加了2万个指标，其中1.5万 个为个人阶梯摇号指标，5000个为县（市）个人摇号指标。广州从2019年6 月至2020 年12月，共增加10万个车牌号，燃油车和节能车各增加5万辆。深圳市在2020年增加 投放普通小汽车增量指标4万个，其中1万个采取摇号方式配置，3万个采取竞价方式 配置。2019年9 月贵阳已取消摇号。如果增加指标，立即可以满足刚需，且政府财务 压力小，能起到立竿见影效果，有效对冲疫情。 资料来源：商务部、平安证券研究所 oPpMpRvMoPnNrOtQsNtPpO9PbPaQtRoOpNmMkPmMqMeRoOsQbRoMmPMYpOqRwMsOxO 北京市促进高排放老旧机动车淘汰更新 事项：3 月27 日，北京市政府办公厅正式印发了《北京市进一步促进高排放老旧机动 车淘汰更新方案（2020-2021年）》。政府补助和企业奖励标准为，在2020年底前淘 汰的国Ⅲ汽油车，对载客汽车，实施报废的单车补助4000元-22000元，进行转出的 单车补助2000元-11000元；对载货汽车，实施报废的单车补助14000元，进行转出的