湖北，“一主两副”带动区域协调发展.pdfVIP

债券研究 债券深度报告 证券研究 报 告 2020 年04 月28 日 【债券深度报告】 湖北： “一主两副”带动区域协调发展 ——城投全景系列之八  经济和产业方面，湖北省地处我国中部地区，2019 年末，湖北省常住人口5927 华创证券研究所 万人，全省共辖 12 个地级市、1 个自治州、4 个省直辖县级行政单位。2019 年GDP 总量为45828 亿元，排名全国第七，人均GDP 为7.7 万元/人。  财政结构方面，湖北省财政实力位于全国中上游水平，地方财政收入稳步增长， 对中央补助依赖度相对较低，一般公共预算支出7967.73 亿元，当年的财政自 给率为45.88% 。  债务率方面，湖北省经调整的债务率水平（（地方 债务余额+城投有息负 债）/ （一般公共预算收入+ 性基金收入））为 231% ，排名全国第十三， 经调整的负债率水平为（（地方 债务余额+城投有息负债）/GDP ）为58% ， 排名全国第十八，湖北城投有息负债排名全国第七，地方 债务余额排名为 全国第十一。  据相关 公开文件，湖北省 7 个地区公开的隐性债务化解方案，分别为武 相关研究报告 汉市汉阳区、武汉市青山区、武穴市、黄石市阳新县、恩施州巴东县、十堰 市竹山县和随州市曾都区。湖北省地区债务化解方案中所有地区都对控制债务 《直击海外：主要发达 政策落地后多久后能 规模、防控债务风险方面进行了探索，大部分地区都在隐性债务化解方面提出 够生效？——华创债券3 月海外月度观察》 了较为具体的措施，所有地区明确提出债务化解目标，部分地区偿债责任明晰， 谁借谁还，风险自担，4 个地区提到要分类制定偿债计划，例如恩施州巴东县 2020-04-08 根据债务规模、期限和性质，由债务单位分别制定偿债计划。 《从利率走廊视角看超储利率降息——华创债券  各地级市的经济、财政和债务情况： 4 月流动性月报》 2020-04-09  经济规模和经济增速对比，武汉市 GDP 占全省38% ，是全省唯一一个 GDP 总量超过 的地级市，襄阳市与宜昌市相对较高都超过了4000 亿，其他地 《防微杜渐：花式违约全盘点与防雷思路——债 级市均在2500 亿以下。在GDP 增速方面，湖北省除了十堰市、黄冈市和恩施 券违约复盘系列之十》 州之外，其余地级市GDP 增速均在7.5%以上，咸宁市位列第一，为8.50%， 2020-04-15 鄂州市位列第二，为 8.20%，经济增速整体较高。从人均GDP 规模来看，近 《【华创固收】国内外评级机构对城投评级框架 三分之二城市的人均GDP 规模低于全国7.1 万元/人的全国平均水平，武汉市、 思考——城投债系列思考之四》 宜昌市、鄂州市和襄阳市高于全国平均水平，人均经济发展水平相对较弱，武 2020-04-22 汉市的人均GDP 与GDP 规模均远高于其他地级市，分化较为明显。