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2020年医疗互联网市场分析报告 2020年3月 3 / 22 1. 核心观点 ：后疫情时代医药五大细分领域新变化、新逻辑2020 抗击新冠疫情，中国 民众志成城，体现出国家凝聚力和快速反应能力，也体现出 我国公共卫生体系和医疗体系、民众健康意识等一系列不足之处。后疫情时代，我们认 为 ：一方面，国家将加大医药卫生支出，加强医院建设和医护 员的待遇 ；另一方面， 民众健康意识和自我防护意识也将提高。 我们认为，应当重点关注疫情带来政府投入提升和消费者需求扩容带来的长期景气 度提升的细分板块机会，建议关注互联网医疗、医疗器械、疫苗、血制品、药店等五大 板块。相关标的：1）互联网医疗 ：阿里健康、平安好医生、九州通、爱尔眼科、通策医 疗、美年健康等。2）医疗器械 ：迈瑞医疗、鱼跃医疗、乐普医疗、安图生物等。3）疫 苗 ：康泰生物、智飞生物。4）血制品：天坛生物、博雅生物、华兰生物。5）药店 ：大 参林、老百姓、益丰药房。 1.1. 互联网医疗 ：支付方加速入场，重视互联网医疗新逻辑 1.1.1. 国家层面肯定互联网医疗的地位和作用，互联网医疗和药店行业有望受益 为落实国家、湖北省和武汉市关于加强新冠肺炎疫情防控工作的决策部署，切实保 障参保人员的就医和购药，2 月23 日，武汉市医疗保障局公布了18 条措施服务疫情防 控和日常医疗保障，支持“互联网+” 医疗服务纳入医保支付。24 日，武汉市将包括华 中科技大学同济医学院附属协和医院、武汉大学 民医院和武汉市中心医院在内的首批 三家医院的互联网诊疗纳入医保。此外，浙江、天津、江苏、上海等地在疫情期间也将 互联网诊疗纳入医保支付范围。3 月2 日，国家医保局联合国家卫生健康委发布《关于 推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》，要求各地加速互联 网医疗纳入医保。 我们认为，新冠疫情期间，互联网医疗在避免患者交叉感染，减少患者物理出行， 疏解复诊慢性病患者就医中起到重要的积极作用。此次国家层面肯定互联网医疗的地位 和作用，加速医保支付方接入，鼓励推进凭处方药房拿药和医疗电子化，互联网医疗行 业发展有望迎来拐点。互联网医疗平台、O2O 连锁药店、流通公司有望受益。 表1 ：疫情期间颁布指导意见补充在线支付、医疗电子化、监督管理等方向 时间 2019.8 颁布 2020.3 疫情期间颁布 《国家医疗保障局关于完善“互联网+”医疗服务 《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联 政策 价格和医保支付政策的指导意见》 网+” 医保服务的指导意见》 分类管理: 按医疗机构性质，公立申请批准，私立 1) 定点非公立提供“互联网+”复诊服务，参 自行设定项目 照定点公立价格和支付政策结算 项目政策 项目准入：以省级为单位，国/省/市三级管理 2) 凭定点在线处方，在本医疗机构或定点零 准入条件 ：临床路径清晰、技术规范明确的服务 ； 售药店配药