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装配式装修市场分析报告 2020年5月 目 录 1、装配式装修：行业革命，优势明显- 4 - 1.1、装配式装修是具有工业化思维的新装修方式- 4 - 1.2 、对比传统装修：“重工厂、轻现场，多、快、好、省” - 5 - 2 、装配式装修将引领行业格局改变，市场规模有望突破6200 亿- 9 - 2.1、装修行业当前的困局：大行业、小公司，龙头企业成长受限- 9 - 2.2 、装配式装修是破局“ 良药” ，行业规模迅速成长- 11 - 2.3 、赛道变宽、参与方众多，装修企业更贴近用户需求- 12 - 2.4 、顶层设计完善+部品部件供给改善+用户口碑沉淀=装配式装修良性发展- 15 - 3 、装配式装修发展的驱动因素 ：短期看装配式建筑硬性指标，长期看环保及用工 价格- 16 - 3.1、短期因素：装配式建筑硬性指标的倒逼，装配式装修具备高性价比- 16 - 3.2 、长期因素：人工价格上涨环保需求提升- 20 - 4 、装配式装修的需求：公建需求稳中有升，住宅潜力市场较大- 22 - 4.1、装配式装修当前应用领域主要为保障房、长租公寓和酒店- 22 - 4.2 、潜在B 端增量 ：地产竣工回暖趋势明显，精装房比例持续提升- 27 - 5 、推荐装修行业龙头金螳螂，建议关注装配式装修龙头亚厦股份- 31 - 图1、装配式装修部品集成的主要模块- 4 - 图2 、装配式装修与传统装修项目运作流程对比- 6 - 图3 、装配式装修部品部件种类丰富、组合多样- 7 - 图4 、装配式装修与传统装修的管线敷设方式- 8 - 图5 、装饰装修行业产值及同比增速- 9 - 图6 、装修龙头CR3 市占率低- 9 - 图7 、装饰装修行业企业数量- 9 - 图8、装饰装修行业平均年产值变化情况- 9 - 图9 、装配式装修行业参与方众多（所示仅为代表企业）- 12 - 图10、万科“5+2+X”装配式建筑技术体系- 13 - 图11、金螳螂装配式装修样板间V 1.0- 13 - 图12、亚厦股份装配式装修样板间- 13 - 图13、和能人居UV 涂装板生产线- 14 - 图14、和能人居装配式装修样板间- 14 - 图15、新建装配式建筑面积（万平米）及同比增速（%）- 16 - 图16、PC 建筑钢筋连接复杂，缺乏可靠检测方式- 18 - 图17、PS 结构配套围护墙体存在渗漏等问题- 18 - 图18、建筑业农民工从业人数及占比情况- 20 - 图19、建筑业农民工月平均收入情况- 20 - 图20 、农民工年龄结构情况（%）- 20 - 图21 、全国高校毕业生人数（万人）- 20 - 图22 、2015 年主要建材能耗和碳排放情况- 2 1 - 图23 、装配式装修对有害物质的控制更加严格- 2 1 - 图24 、我国流动人口及占总人口比重- 23 - 图25 、我国通过购房、租房解决居住问题的人数- 23 - 图26 、一线城市近10 年人口净流入量- 24 - 图27 、一线城市房价收入比情况- 24 - 图28 、租客认为影响租赁品质的因素- 24 - 图29 、租赁市场房源分布- 25 - - 2 - 图30 、我国五星级酒店数量（个）- 26 - 图31 、我国五星级酒店平均房价（元）- 26 - 图32 、房屋竣工与新开工增速的传导关系- 27 - 图33 、房屋竣工面积增速在2019 年9 月全面回正- 28 - 图34 、我国精装房开盘套数及渗透率- 28 - 图35 、我国精装房渗透率与发达国家存在较大差距- 28 - 图36 、全国有关精装修/全装修政策颁布数量- 29 - 图37 、房地产开发企业历年营收及同比增速- 29 - 图38 、房地产行业集中度提升- 29 - 图39 、金螳螂销售毛利率（%）- 31 - 图40 、金螳螂建筑装饰营业成本构成（%）- 31 - 图41 、金螳螂家全国门店数量（个）- 32 - 图42 、金螳螂销售费用率和管理费用率（%）- 32 - 图43 、金螳螂季度估值与归母净利润增速对比- 32 - 图44 、装饰龙头估值变动走势图（