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我国的衍生品市场监管 谭勋 全球的衍生品市场的发展 我国金融衍生品市场监管现状 一、我国金融衍生品起步较晚 金融衍生品市场还处于初级阶段，相关的法 规体系建设不完善、监管体系建设不健全。 二、法规体系建设不完善 我国现行的与金融衍生品有关的法规，基本 上都是各监管机构针对具体的衍生产品制定 的，缺少统一的金融衍生品监管法律，缺乏 衍生品交易和风险管理的相关指引，不能适 应金融衍生品市场发展的需要，尤其不能有 效应对金融衍生品风险具有跨系统、跨部门 蔓延的特性。 三、监管主体过于分散  目前，我国的金融衍生品监管主要由人民银 行、证监会、银监会、保监会和外汇管理局 来实施。各监管机构之间尚缺乏统一的协调 机构，同时也缺乏战略规划共识。 四、行业自律组织作用不明显  目前，我国金融衍生品市场中的行业自律 组织有中国期货业协会和中国银行间市场交 易商协会。分别成立于2000年12月和2007年 9月。由于缺乏管理部门的有效授权，行业自 律作用得不到充分有效的发挥，金融衍生品 市场的宏观管理手段以管理部门的行政手段 为主，协会自律管理手段不足。 关于加强我国衍生品市场监管的建议 一、要加强金融衍生品市场监管法律 法规体系建设 从立法的角度看，《证券法》、《公司法》 等法律对中国企业和证券市场发展的重要保 障是一个有力典范。然而，到目前为止，中 国尚无有关衍生产品的国家法律。所以，从 中国期货市场的长远发展看，还是应当尽快 出台《期货法》。 二、建立监管协调机制  由于金融衍生品业务具有跨机构、跨市场的 特点，加强政府监管有必要在人民银行（包 括外汇局）、银监会、证监会和保监会之间 建立监管协调机制，加强监管机构之间的信 息交流和建立制度性的信息共享机制，克服 机构监管下由于信息封闭导致的监管效率低 下，防止因部门分割而影响金融衍生品市场 的发展。 三、充分发挥行业协会的自律作用和 交易所的一线监管职能 要按照市场化的原则，科学合理设置行业协 会和交易所，同时赋予行业协会和交易所必 要的职能，使二者真正发挥应有的自律作用 和监管作用，配合政府监管，有效推动我国 金融衍生品市场健康有序发展。 四、建立健全信息披露制度，保证市 场公平 要以新的《会计准则》为依据，及时全面反 映金融衍生品的会计信息和有关事项，尤其 要加强场外衍生品的信息披露，促使衍生品 交易的公开、公正和公平，提高透明度。 渣打首席衍生品交易官谈全球金融监管 /b 1249712992.html 港专家：金融衍生产品监管不足 /f/200809/6db3cf3b-1369- 4b3d-ac35-0bea2e028957.shtml 谢谢