第05讲_财务报表分析和财务预测（3）.docVIP

综合阶段（2019）考试辅导 其他章 原创不易，侵权必究 第PAGE \* Arabic 1页 三、管理用财务分析体系 【例题】甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析，相关材料如下： （1）甲公司2018年的重要财务报表数据（单位万元） 单位：万元 资产负债表项目 2018年末 货币资金 600 应收账款 1600 存货 1500 长期股权投资 1000 固定资产 7300 资产合计 12000 应付账款 3000 长期借款 2000 负债合计 5000 优先股 1000 普通股 3000 留存收益 3000 所有者权益合计 7000 负债及股东权益合计 12000 ???????????????????????????????? ???????????????????????????????? 单位：万元 利润表项目 2018年度 营业收入 20000 减：营业成本 12000 营业税金及附加 640 管理费用 4000 财务费用 160 加：投资收益 100 利润总额 3300 减：所得税费用 800 净利润 2500 ? （2）甲公司股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是本年营业收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。 （3）根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。 （4）甲公司使用固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性负债与营业收入保持稳定的百分比关系。 甲公司编制的2018年的管理用财务报表如下 管理用财务报表 2018年 计算依据 经营性资产总计 11000 货币资金+应收帐款+存货+固定资产 经营性负债总计 3000 应付账款 净经营资产总计 8000 金融负债 2000 长期借款 金融资产 1000 长期股权投资 净负债 1000 股东权益 7000 净负债及股东权益总计 8000 ? 管理用利润表 2018年 计算依据 税前经营利润 3300+160-100=3360 利润总额+利息费用-投资收益 减：经营利润所得税 3360×25%=840 税后经营净利润 3360-840=2520 利息费用 160-100=60 利息费用-投资收益 减：利息费用抵税 60×25%=15 税后利息费用 60-15=45 净利润 2520-45=2475 ? 要求： 识别这家公司的管理用报表编制是否存在问题，并加以更正. 【答案】 货币资金不应该全部列为经营资产； 长期股权投资应为经营性资产； 优先股应为金融负债； 长期股权投资的投资收益为经营收益； 长期股权投资的投资收益适用的税率应为0。 管理用财务报表 2018年 经营性资产总计 12000-（600-20000×2%）=11800 经营性负债总计 3000 净经营资产总计 11800-3000=8800 金融负债 2000+1000=3000 金融资产 600-20000×2%=200 净负债 3000-200=2800 股东权益 6000 净负债及股东权益总计 6000+2800=8800 ? 管理用利润表 2018年 税前经营利润 3300+160=3460 减：经营利润所得税 （3460-100）×25%=840 税后经营净利润 3460-840=2620 利息费用 160 减：利息费用抵税 160×25%=40 税后利息费用 160-40=120 净利润 2620-120=2500 ? 【例题】甲酒店是一家总部位于中国某市的五星级酒店集团。近年来，甲酒店在全国范围内通过托管、合并与自建等方式大力发展经营业务。一家投资公司准备向甲酒店投资入股，现在正对甲酒店的财务状况进行分析。为了进行比较，该投资公司选取了乙酒店作为参照对象，乙酒店是中国酒店业的龙头企业，投资公司经过收集数据，计算得到的相关分析结果如下： 资料1：按照传统的杜邦分析体系计算结果如下： 指标 乙酒店 甲酒店 营业净利率 36.36% 14.71% 总资产周转率 16.73% 33.22% 总资产净利率 6.08% 4.89% 权益乘数 120.39% 263.86% 权益净利率 7.32% 12.90% ? 资料2：基于管理用报表的分析体系 差异影响因素 乙酒店 甲酒店 税后经营净利率 73.84% 30.60% 净经营资产周转率 45.80% 35.20% 净经营资产净利率（%） 33.82% 10.77% 税后利息率（%） 0.50% 7.90% 经营差异率（%） 33.32% 2.88% 净财务杠杆 -80.00% 73.76% 杠杆贡献率（%） -26.50% 2.12% 权益净利率（%） 7.32% 12