骆驼股份：2017年骆驼股份可转换公司债券2020年跟踪信用评级报告.PDFVIP

有所提升，对公司收入和利润的贡献度明显提升。公司生产出的成品铅超过 75% 用于自供，降低了公司铅酸电池对外部采购原材料的依赖程度。 ⚫ 政府继续给予公司较大力度的支持，对公司利润形成有益补充。2019 年公司在增 值税税收返还及产业发展基金等方面共获得政府补助 3.78 亿元，同比显著增长， 提升了公司的利润水平。 关注： ⚫ 下游汽车整车市场行情低迷，对公司铅酸蓄电池配套需求产生一定抑制。2019 年 我国汽车销量下滑幅度加大，同比下降 8.23%，对公司汽车起动电池和启停电池的 配套市场需求产生一定抑制。2019 年公司继续推进铅蓄电池项目建设，在下游需 求放缓及市场竞争激烈影响下，观察公司后续产能消化情况。 ⚫ 公司有息债务规模有所增长，短期偿债压力较大。截至 2020 年 3 月末，公司有息 债务规模为 35.29 亿元，有息债务规模有所增长，其中短期债务规模为 21. 15 亿元， 占有息债务比重为59.92%，短期有息负债的占比较高，短期偿债压力较大。 ⚫ 关注 COVID-19 疫情对公司业务发展的影响。受新冠疫情影响，2020 年 1-4 月我国汽车累计销量同比大幅下降 31.03%，同时公司的主要生产基地位于湖 北省境内，因疫情管控及由此导致的供应链和物流受阻，公司一季度逾 50 天 无法正常运营，对公司一季度生产运营产生较大不利影响，2020 年一季度公司 实现营业收入 17.01 亿元，实现净利润 0.58 亿元，分别同比下降 24.89%和 64.79%，需持续关注新冠疫情对公司业务发展的影响。 发行人主要财务指标 （单位：万元） 项目 2020 年 3 月 2019 年 2018 年 2017 年 总资产 1,182,773.31 1,143,725.34 1,075,486.54 947,747.65 归属于母公司所有者权益 658,828.01 652,519.61 588,232.77 540,308.29 有息债务 352,942.80 333,546.05 327,335.44 294,272.43 资产负债率 40.90% 39.46% 41.85% 39.14% 流动比率 1.72 1.79 1.81 2.06 速动比率 1.32 1.20 1.19 1.41 营业收入 170,051.29 902,339.42 923,853.25 761,798.04 营业利润 8,806.92 64,999.90 60,540.47 60,318.44 净利润 5,789.64 60,424.98 56,293.21 52,108.26 2 综合毛利率 20.01% 17.82% 18.56% 20.61% 总资产回报率 - 6.93% 6.93% 8.40% EBITDA