汽车及新能源行业：政策巩固四季度增长态势.pdfVIP

行 业 交通运输设备制造业 报 2010 年 10 月 22 日 告 汽车及新能源行业动态跟踪报告： 政策巩固四季度增长态势 1、 9月汽车销量略超预期。9月汽车销量环比增长17.73%，同比增长16.89%。 推荐（维持） 销量略超预期，其中原因有：中秋、国庆长假前的购买力集中释放，而今年中 秋节放假时间较往年增加；节能小排量补贴政策开始对市场产生刺激作用。1-9 公 月汽车销售1313.8万辆，同比增长35.97%，累计增幅逐月回落。 月 度 行情走势图 司 2、 乘用车子行业中MPV、SUV依然保持高增速。一方面，该类产品产销规模 30% 深 报 20% 小，小基数效应仍然明显；另一方面，随着汽车消费的普及和第二次购车比例 告 10% 度 的增加，汽车消费的个性化需求提升。预计MPV、SUV在未来3-5年将成为增幅 0% -10% 超越行业均值的子行业。 报 -20% -30% 告 -40% 新能源 汽车 沪深300 3、 金九银十的出现让近期汽车股又有较好表现。不同类型汽车股的上涨动力 有所不同：轿车股受略超预测的产销数据刺激；客车是因今年以来一直稳定较 相关研究报告 快的增长速度；重卡则是在房地产调控政策出台后利空出尽变利好。 产销旺季布局客车股，产业政策助推新能源— — 平 安 证 券 汽 车 及 新 能 源 行 业 动 态 报 告 4、 上月投资建议回顾。我们建议投资者产销旺季布局客车股；寻找高增长的 （ ） 2010.9.15 中报后汽车股将趋于平静、政策强力驱动新能 细分市场领域。并重点推荐了江淮汽车、悦达投资、宇通客车、江铃汽车等公 源汽车——平安证券汽车及新能源行业动态 司，近期上述股票表现良好。 跟踪报告 （ ） 2010.8.16 敢教日月换新天——新能源汽车投资策略 5、 汽车股有远虑无近忧。短期看，汽车销售受众多优惠政策刺激仍有望保持 （ ） 较快增长，四季度有望实现15%左右增长，汽车股仍有望有超越大盘的表现。 2010.8.6 汽车业月增幅逐渐走低、新能源汽车政策支持 但对2011年及中长期汽车行业发展环境有所担忧：政策力度的不确定性、产能 力度渐大——平安证券汽车及新能源行业动 逐步释放和产能利用率的下