财务管理课件 平台课chapter 6营运资金管理.pptVIP

第六章 营运资金管理 学习目的与要求：应当明确各类流动资产的管理特性，熟练掌握货币资金、应收帐款和存货的日常管理方式，充分理解营运资金的管理目标，根据公司具体情况灵活制定公司的营运资金政策。 一、营运资金管理基本模式 二、货币资金管理 三、应收帐款管理 四、存货管理 五、流动负债管理 一、营运资金管理基本模式 包括营运资本的投资战略、筹资战略及战略组合的政策选择。 （一）营运资本投资战略 1、中庸的营运资本投资战略 正常需要量 基本保险需要量 2、激进的营运资本投资战略 正常需要量 长期资产 3、保守的营运资本投资战略 正常需要量 基本保险需要量 额外储备 不同的营运资本战略 收益水平 风险水平 激进战略 高 高 中庸战略 一般 一般 保守战略 低 低 （二）营运资本筹资战略 1、中庸的筹资战略 临时性流动资产——短期资本（流动负债） 永久性流动资产——长期资本（长期借款、自有资本） 2、激进的营运资本筹资战略 临时性流动资产＋部分永久性流动资产——短期资本筹措， 其余永久性流动资产——长期资本筹措。 （二）营运资本筹资战略 3、保守的营运资本筹资战略 永久性流动资产＋部分临时性流动资产——长期资本筹措， 其余临时性流动资产——短期资本筹措。 企业应根据自身的具体情况和外部的理财环境，对风险和收益进行综合权衡后来加以确定。具体影响因素包括： 1、行业因素 2、规模因素 3、利息率因素 4、经营决策因素 （四）营运资本需要量的测定 1、定性预测法：专家预测法，适合缺乏完备数据情形。 2、趋势外推法：依据营运资金的历史信息，按简单平均、移动平均、指数平滑等方法进行预测。 3、资本习性预测法 变动资本、固定资本。 （四）营运资本需要量的测定 4、销售百分比法 根据销售额和各报表项目的比例关系，预测营运资本需要量的方法。 二、货币资金管理 （一）现金管理概述 （二）现金最佳持有量的确定 （三）现金管理方法 （一）现金概述 1、现金的特点 其首要特点是可接受性，其次是能立即动用。这使现金成为企业所有资产中唯一能直接转变成其他类型资产的资产。 其次，赢利能力差 2、企业持有现金的目的 1）交易性需要。 （一）现金的管理目标 2）预防性需要 3）投机性需要 3、现金管理的目标 （二）现金最佳持有量的确定 1、因素分析法 理想现金余额=（上期现金平均占用额-不合理占用额）×（1±预计销售收入变动百分比） （二）现金最佳持有量的确定 （2）现金周转期模式 现金周转期 ＝存货周转期＋应收帐款周转期－应付帐款周转期 最佳现金余额＝年现金需求量÷现金周转次数 现金周转次数＝360 ÷现金周转期 （二）现金最佳持有量的确定 （3）存货模式，即成本分析模型 运用William J.Baumol的经济订货模型计算现金持有量。假设收入是每隔一段时间发生的，而支出是均衡发生的；且可以通过短期证券投资调节现金余缺。 （二）现金最佳持有量的确定 (4)随机模型 其效果为： （三）现金的管理内容 1、现金的日常控制 1）加速收款 H 2）控制支出 3）现金的综合控制 （1）核定库存现钞限额。 （三）现金的管理内容 2、遵守现钞使用范围 3、实行内部牵制制度。 （三）现金的管理内容 （4)力争现金流入与流出同步。 （5）及时进行现金清理。 （6）做好银行存款的管理 不得坐支现金。即不得从企业的现钞收入中直接支付交易款。 不得出租、出借银行帐户。 不得签发空头支票和远期支票。 不得套用银行信用。 不得保存帐外公款。 6）适当进行证券投资，以调节现金余缺。 二、应收帐款管理 应收帐项是指企业因赊销产品、劳务、商品或其他原因，应向其他单位收取的款项。一、应收帐款的功能与成本。 （一）应收帐款的管理目标 （二）信用政策管理 （一）应收帐款的管理目标 1、应收帐款功能 2、应收帐款的成本 1）被占用资金的机会成本； 2）管理成本，主要为收帐费用及顾客的信用调查费用； 3）坏帐损失。 （一）应收帐款的管理目标 3、应收帐款管理目标 在充分发挥应收帐款功能的基础上，降低应收帐款的投资成本，使应收帐款投资增加的效益大于所发生的投资成本。 （二）信用政策 信用政策主要由信用期间、信用标准、信用条件（折扣政策）和收帐政策四部分组成。 1、信用期间 信用期间是指企业给予顾客的延期付款时间。 （二）信用政策 2、信用标准 信用标准是顾客获得企业的交易信