第六章投资项目的财务分析5资料教程.pptVIP

第六章 工程项目的财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 项目的财务评价 第一节 财务分析概述 一、财务分析概述 1、建设项目的财务评价具有以下几个特点： ⑴动态性。 ⑵预测性。 ⑶全过程性。 ⑷可比性。 2、财务分析大致分为三个阶段 - 不确定性分析 偿债能力分析 盈利能力分析 分析 资产负债表 现金流量表 损益表 借款偿还表 基础数据预测 编制 二、固定资产投资的估算 1、生产能力指数法 Ic—拟建项目固定资产投资；Ir—已建成同类型项目的固定资产；Dc—拟建项目设计生产能力；Dr—已建成同类项目的生产能力；m0—生产能力指数；φ—价差系数，等于P1/P2；P1—投资估算年份价格；P2—已建成同类项目的投资数据估算年份的价格。 例2： 某已建化工厂有生产规模20万吨聚酯切片， 装置能力每条生产200吨纤维级切片，共三 条生产线，引进投资6300万美元。现拟建 一个同样规模，但装置能力为每条线每天 生产300吨纤维级切片共需2条生产线，试 用指数法，估算拟建项目引进投资为多少？ （价格调整系数1.1，指数m0为0.7） 解： 装置能力引进投资为： 6300/3=2100万美元 Ic=2100×(300/200)0.7×1.1 ＝3068.14万美元 拟建项目共需引进的投资为： 3068.14×2=6136.28万美元 2、按设备费用推算法 3、单位生产能力投资估算法 例： 某项目年生产能力54万吨，固定资产总投资1535.5万元。如拟建一座年产25万吨的同类项目，假定拟建项目与同类项目价差系数为1.2，试估算拟建项目需多少固定资产投资费用？ Ic=25×(1535.5/54)×1.2=853.06万元 三、流动资金的估算 （一）扩大指标估算法 是按照流动资金占某种费用基数的比率来估算流动资金。 1、按经营成本（或总成本）流动资金率估算 流动资金需要量 ? 2、按固定资产投资流动资金率估算 （二）分项详细估算法 该方法是国际通行的流动资金估算方法， 可按下列公式分项评细估算： 流动资金 流动资产； 流动负债 流动资金本金增加额P70—71例5—3 流动资金和流动负债的各项估算如下： 1)应收帐款 周转次数 (2)存货。 例： （P214—216）计划新建年产200万吨项目，其正常年份的成本估算情况和根据同类企业情况确定的各项最低周转天数及周转次数如表：试计算该项目需要多少流动资金？ 正常生产成本费用表 单位：万元 最低周转天数与周转次数 - 编号 项目 最低周转天数（天） 周转次数（次） 1 A材料 180 2 2 B材料 60 6 3 C材料 60 6 4 其他材料 60 6 5 燃料与动力 60 6 6 在产品 72 5 7 产成品 15 24 8 应收帐款 40 9 9 应付帐款 40 9 10 现金 20 18 四、固定资产折旧估算 （一）平均年限法 年折旧额＝固定资产原值×年折旧率 年折旧率＝（1－预计净残值率）／折旧年限×100% 。 例：某企业购的固定资产原价500万元，使用年限10年，固定资产残值率为5%，计算其年折旧额。 年折旧率为(1-5%)/10×100%=9.5%；年折旧额为500×9.5%=47.5万元 （二）双倍余额递减法 年折旧率＝2／折旧年限×100% 年折旧额＝固定资产帐面净值×年折旧率 实行双倍余额递减折旧的固定资产应当在其固定资产折旧年限到期以前两年内将固定净值扣除预计净残值后的净额平均摊销。 例：某机器设备原始价值为40000元，预计净残值为1000元，预计使用年限5年，使用双倍余额递减法计算其年折旧额。 解：年折旧额=40%； 第一年折旧额=16000元； 第二年折旧额=9600元； 第三年折旧额=5760元； 第四、五年折旧额=3820元； 第二节 项目的财务评价 一、财务评价意义 1、财务评价是企业进行投资决策的重要依据； 2、财务评价是银行确定贷款的重要依据； 3、财务评价是有关部门审批拟建项目的重要依据。 二、财务评价的目的和任务 1、考察和论证拟建项目的获利能力； 2、考察和论证拟建项目对贷款的偿还能力； 3、为企业制定资金规划、合理筹措和使用资金 4、为协调企业利益和国家利益提供依据。 三、投资项目的现金流量 新建工业项目的净现金流量。 年度净现金流量 四、财务评价主要指标 （一）考察项目盈利能力的评价指标 1、反映盈利能力的指标主要有：财