国海证券--大禹节水：“三农”水服务领军,受益乡村振兴.pdfVIP

2019 年03 月13 日 公司研究 评级：增持 （首次覆盖） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 “三农”水服务领军，受益乡村振兴 0755 证券分析师： 赵越 S0350518110003 ——大禹节水 （300021 ）动态研究 0755zhaoy01@ 最近一年走势 投资要点： 大禹节水 沪深300 0.1000 0.0000  农业节水龙头，在手订单充足。公司成立于1999 年，聚焦“三农三 -0.1000 水”业务，布局农业节水灌溉、农村污水处理、农民饮水安全需求市 -0.2000 场，提供“设计-设备系统集成-工程总承包-运营”全产业链及全周期 -0.3000 综合服务，为国内农业节水龙头，地埋式滴灌技术为行业领先。公司 -0.4000 -0.5000 业绩快报显示，2018 年实现营业收入17.14 亿元，同比增长33.42%； 归母净利润1.19 亿元，同比增长24.50%。2018 年新签订单45 亿 元，同比增长52%，为2018 年营业收入的2.6 倍，有力保障未来业 绩增长。 相对沪深300 表现 表现 1M 3M 12M  乡村振兴战略持续落地，政府大力支持推动高标准及高效节水农田 大禹节水 24.8 36.1 -8.9 建设。2017 年 10 月党的十九大首次提出乡村振兴战略；2018 年9 沪深300 10.5 16.6 -8.2 月，《乡村振兴战略规划（2018-2022 年）》正式印发，农业、农村将 成为国家战略重点方向，本届政府高度重视，投资力度将持续加大， 市场数据 2019-03-12 其中提到至2022 年全国节水灌溉面积达到6.5 亿亩，高效节水灌溉 当前价格（元） 6.14 面积达到4 亿亩。2019 年中央一号文件提出大力推进高标准农田建 52 周价格区间（元） 3.91 - 7.46 设，全年新增高标准农田 8000 万亩以上、新增高效节水灌溉面积 总市值（百万） 4895.79 2000 万亩以上。若按照农业农村部在《关于做好当前农田建设管理 流通市值（百万） 3980.53 工作的通知》中提到的亩均财政资金投入不少于1500 元测算，仅年 总股本（万股） 79736.07 内需新增的高效节水灌溉面积即可拉动投资不少于300 亿元。 流通股（万股） 64829.48 日均成交额（百万） 51.41  土地制度改革持续推进，利好公司客户及业务拓展。2019 年政府工 近一月换手（% ） 62.45 作报告中提出要推广农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基 地制度改革试点成果，土地制度改革持续深化。同时承包地“三权分 相关报告