投资策略分析报告：科创牛，一周年回顾与展望.pdfVIP

证券研究报告 | 市场策略研究 2020 年07 月22 日 投资策略 科创牛：一周年回顾与展望 2019 年7 月22 日，随着首批25 家 公司在上海证券交易所集体挂 牌，万众瞩目的 正式开市交易。值此 一周年之际，本文将从 受理与发行、市场规模、投资收益、持股与解禁、成交与资金、估值水平 及 公募基金等方面对 运行全面回顾。 相关研究 1、受理与发行： 已上市公司数目达 133 家，公司集中分布于科技 1、《投资策略：北上大进大出，重仓股遭 售——陆股 创新行业；从上市标准选择看，第一类标准为多数 公司首选，目前 通周监控第69 期》2020-07-21 已有两只红筹股已成功登陆， 正在成为优质红筹的A 股摇篮；从发 2、《投资策略：调整机会是稀缺的，胜利属于乐观者— 行节奏看，注册制改革明显提升IPO 审核效率，自 开市以来月度IPO —A 股市场策略周报》2020-07-19 数目堪比其他板块总量；从募资能力看， 募资能力强劲，首发募资 3、《投资策略：科创牛：再迎增量资金定向“浇灌”》 规模近两千亿，新股发行“超募”现象频现。 2020-07-18 2、市场规模： 总市值目前已突破2.7 ；市值集中分布于电子、 4、《投资策略：调整机会是稀缺的，继续看好科技、科 医药生物、计算机和机械设备等高科技属性行业；个股市值分化明显，近 创行情》2020-07-16 半数公司不足百亿，千亿规模公司数目仅有6 家。 5、《投资策略：科创牛：中芯上市，龙头归位》2020- 07-15 3、投资收益： 中签率和打新回报均明显优于其他板块。从二级市场 看， 年内呈现”W ”走势，震荡上扬，累计涨幅59.2% ；行业层面， 涨跌分化，其中通信、计算机和公用事业涨幅居前；个股层面，涨跌大致 参“半”其中硕世生物累计涨幅居首。 4、持股与解禁： 流通股规模普遍较低，流通比例明显低于其他板 块；广泛的管理层持股和战略投资参与是 的重要特色。从解禁规模 看，今年7 月， 面临首发、战略股的集中解禁，未来四季度还需关 注解禁小高峰。 5、成交与资金： 累计成交额达近4.3 ，成交额屡创新高； 换手率回落迅速，开始首月即从 70% 以上的高位降至 10%左右的较低 水平； 两融余额屡创新高，现已接近300 亿元； 资金结构分 化明显，大户与机构主导流出、散户与中户主导流入。 6、估值水平： 整体估值水平明显高于其他板块；分行业看， 行业估值溢价显著；就个股而言， 标的PE 估值主要分布在50 倍以 上，PB 估值主要集中于2-10 倍之间。 7、 公募基金： 公募基金已成立53 只，总规模达487.93 亿。 未来， 公募基金还有望迎来规模和“纯度”的双重提升。 8、未来展望： 聚焦科技领域最优赛道，引领未来产业发展趋势，盈 利、成长优