泰格医药-市场前景及投资研究报告-国内领先的临床CRO服务供应商.pdfVIP

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 医药行业 H01360 .HK 泰格医药 ＃title ＃ ＃investSuggestion ＃ 国内领先的临床CRO 服务供应商 未评级 ＃createTime1 ＃ 2020 年07 月22 日 新 ＃relatedReport ＃ 投资要点 招股数据 股 日期 2020-07-22 ＃summary ＃ 点 招股价（港元） NA  国内领先的综合生物制药研发服务提供商：泰格医药是中国最大，全球前 评 总股本（亿股） NA 十的临床合同研究机构。2017-2019 年公司分别实现收入 16.83，23.00 和 发行后市值（亿港元） NA 28.03 亿元人民币；调整后净利润分别为3.01，5.49 和7.48 亿元人民币， 每股净资产（元） NA 调整后净利润率从 17.9%上升至26.7%。公司主要提供(i)临床试验技术服 PB （IPO后） NA 务；(ii)临床试验相关服务及实验室服务，范围涵盖药物和医疗器械的临 数据来源：招股说明书 床前研究至上市后研究，子公司方达控股提供实验室服务及生物等效性研 究。 相关报告  CRO 行业持续高景气：中国制药行业的研发开支由2015 的105 亿美元大 emailAuthor 幅增至2019 年的211 亿美元，预期2024 年将增至476 亿美元，2019 年 至2024 年的复合年增长率为 17.7%。制药行业持续增长的研发开支驱动 了国内CRO 行业的快速发展，市场规模由2015 年的26 亿美元增长至2019 年的68 亿美元，预计2024 年将进一步增长至222 亿美元。临床CRO 在 CRO 行业中占比最大，2019 年达到 54.4%，预计未来行业增速将高于整 体CRO 市场增速。  成功的战略投资驱动增长：成功收购并整合了韩国领先合同研究机构 Dream CIS，标志着公司在发达市场的首次收购并为公司提供了经验及专 业知识，这对于满足全球客户的需求至关重要。公司还通过战略收购方达 集团和捷通以提升实验室服务能力和医疗器械临床试验能力。 公司名称 杭州泰格医药科技股份有限公司 股票代码 H01360.HK 美银证券 海通国际 联席保荐人 中信里昂证券