荣昌生物-市场前景及投资研究报告-三大技术平台，专注创新生物药开发.pdfVIP

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 医药行业 ＃ H01403 .HK ＃dyCompany ＃ 荣昌生物 dyStockcode ＃ ＃title ＃ ＃investSuggestion ＃ ＃investSuggestion ＃ 依托三大技术平台，专注创新生物药开发 未评级 ＃createTime1 ＃ 2020 年07 月21 日 新 ＃relatedReport ＃ 投资要点 招股数据 ＃summary ＃ 股 日期 2020-07-21  致力于同类首创及同类最佳的生物药公司：荣昌生物自2008 年7 月创立 点 招股价（港元） NA 以来，致力于发现、开发和商业化同类首创和同类最佳的生物药，用于治 评 总股本（亿股） NA 疗自身免疫、肿瘤和眼科疾病。公司创始人及高级管理人员在创新药物研 发、临床开发及商业化方面拥有成功经验，并且具有国际化视野。2019 发行后市值（亿港元） NA 年12 月重组完成后，公司已完成两轮融资，B 轮投后估值约 13.72 亿美元。 每股净资产（元） NA  自免、肿瘤及眼科领域融合蛋白、ADC 及双抗药物潜力巨大：国内三大 PB （IPO 后） NA 治疗领域市场广阔，（1）自免生物药市场预计将由2019 年的5 亿美元增 数据来源：招股说明书 至2030 年的 166 亿美元（2 ）肿瘤药物市场预计将由2019 年的281 亿美 元增至2030 年的 1018 亿美元（3）眼科药物市场有望从2019 年的28 亿 美元增至2024 年的59 亿美元。得益于现有治疗药物数量有限、靶点在有 效性和安全性上的缺陷、适应症覆盖不完善等因素，融合蛋白、ADC 和 emailAuthor 双抗药物有望通过解决以上痛点，实现市场渗透和未来广阔增长。  依托世界级生物药开发平台，打造高度特异性的候选药物：依托抗体/ 融 合蛋白、ADC 和双抗三大世界级平台，已开发多项候选药物，包括 5 种 针对17 种适应症的临床开发阶段药物及5 种以上为处于IND 筹备阶段的 候选药物。其中新型TACI-Fc 融合蛋白泰它西普及新型抗HER2 ADC 药 物Disitamab Vedotin 现正通过共6 项针对不同适应症的注册性临床试验进 行评估，两种候选药物均展示出成为同类首创或同类最佳疗法的潜力。泰 它西普在中国用于SLE 的新药申