有色金属行业市场前景及投资研究报告：可降解塑料.pdfVIP

行业报告 | 行业深度研究 有色金属 证券研究报告 2020 年07 月22 日 投资评级 可降解塑料：政策风将起，未来大可期 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 1、 政策提出禁塑限塑阶段目标，可降解塑料产品替代将加速 2020 年 1 月， 和生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的 意见》，要求在 2025 年，完善塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环 节的管理制度，对不可降解塑料逐渐禁止、限制使用。随政策推广落地，可 降解塑料对传统塑料的产品替代进程将加速。 2、随 政策落地，可降解塑料市场将迎来36 倍增长空间 前期禁塑令推广受限，我国可降解塑料市场渗透水平低。目前国内仅吉林 行业走势图 省、河南省和海南省实施禁塑政策，政策推行受限导致可降解塑料渗透水平 较低。2018 年我国可降解塑料消费需求市场规模约为 4.2 万吨，塑料消费 有色金属 沪深300 量达1.09 亿吨，可降解塑料渗透率仅约0.04% 。 28% 22% 外卖、快递、农膜三个领域我国可降解塑料市场拥有36 倍增长空间。据我 16% 们测算，政策落地后，仅外卖、快递、农膜三个领域未来可降解塑料需求将 10% 达到 154.53 万吨，对应可降解塑料市场约270 亿元。对比我国当下4.2 万 4% 吨的市场需求量，市场增长空间达36 倍。 -2% -8% 3 、PLA 和PBAT 为未来主流的可降解塑料产品，未来发展潜力较大 2019-07 2019-11 2020-03 目前可降解塑料产品以淀粉基降解塑料、PLA 和PBAT 为主。淀粉基降解塑 资料来源：贝格数据 料因性能较差且无法实现完全降解，难以得到进一步推广。PLA 和PBAT 产 相关报告 品性能佳，可实现完全降解，是未来主流的可降解塑料产品。 1 《有色金属-行业研究周报:贵金属仍 4 、PLA 行业：国内产品进口为主，国内公司产能及技术水平与海外龙头存 在上升通道，重点推荐恒邦股份。关注 在一定差距。海正、丰源等公司初步具备量产技术，金丹科技1 万吨、金发 钴锂边际改善》 2020-07-20 科技3 万吨PLA 产能规划在建中。 2 《有色金属-行业研究周报:全球经济 复苏叠加国内地产后周期需求的 ， PBAT 行业：国内公司产能及合成技术水平较高，中国为全球最大的 PBAT 继续看好铜铝》 2020-07-13 生产 ，产能占全球比例达57% ，生产 PBAT 产品性能与海外龙头公司巴 3 《有色金属-行业研究周报:周期底部 斯夫