埃夫特-市场前景及投资研究报告：通用工业领域，工业机器人.pdfVIP

[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 埃夫特(688165)公司首次覆盖报 2020 年07 月20 日 告 [Table_Title] [Table_Invest] 向通用工业领域加速渗透，工业机器人新星升起 买入|首次评级 ——埃夫特 （688165）公司深度报告 [Table_Summary] [Table_TargetPrice] 报告要点： 当前价/ 目标价：20.10 元/38.33 元  公司通过外延发展，技术实力飞速提升，为国内“四小家族”之一。 目标期限：6 个月 埃夫特是一家工业机器人整机和系统集成制造商，芜湖国资委为实际控制 [Table_Base] 基本数据 人，2019 年公司收入12.68亿元。公司先后收购了海外企业CMA、EVOLUT、 52 周最高/最低价（元）：30.98 / 20.1 WFC ，拓展了喷涂、 光打磨、切割等新的应用场景，产品覆盖3C 电子、 A 股流通股（百万股）： 118.03 陶瓷卫浴等通用工业与汽车制造行业。未来伴随公司核心零部件技术的突 A 股总股本（百万股）： 521.78 破，竞争力和盈利能力将极大提升。相比国外机器人“四大家族”，公司与 流通市值（百万元）： 2372.50 新松机器人、新时达、广州数控被称为“四小家族”。通过外延迅速进行技 总市值（百万元）： 10487.78 术吸收，公司整体收入与内生收入均保持高速增长。 [Table_PicQuote] 过去一年股价走势  国内环境优势叠加关键零部件领域技术突破，内资企业正在崛起。 24% 2019 年全球工业机器人市场规模为189 亿美元，国内市场约占3 成比重， 9% 但是内资企业收入规模普遍较小，市场份额低。国内工业机器人行业更高的 -6% 平均增速以及尚处于蓝海的庞大通用领域市场都为内资工业机器人企业提 -20% 供了良好的生长土壤。国内企业在关键零部件领域的核心竞争力在持续提 -35% 升，市场份额有望同步扩大。2020 年工业机器人行业回暖，内资企业迎来 7/15 7/16 7/17 7/18 7/19 7/20 埃夫特-U 沪深300 新一轮的发展时机。 资料来源：Wind  打造智能共享工厂，向通用工业领域加速渗透。 [Table_DocReport] 相关研究报告 公司采取智能共享工厂发展战略，在当地 的政策引导下，集聚区内的广 大中小企业可以无需进行相关设备投资，直接通过智能共