西南证券--现代服务行业周报：港股教育持续反弹,2018年旅游数据平稳增长.pdf

呢[Table_IndustryInfo] 2019 年02 月18 日 证券研究报告•行业研究•休闲服务 跟随大市(维持) 现代服务行业周报（2.11-2.17） 港股教育持续反弹，2018 年旅游数据平稳增长 投资要点 西南证券研究发展中心  上周行情：上周餐饮旅游板块上涨7.04%，相对沪深300 指数上涨4.23% 。在 [Table_Summary] 分析师：朱芸 申万休闲服务二级行业中，餐饮、景点、酒店、旅游综合板块分别上涨6.10%、 [Table_Author] 上涨4.39%、上涨7.01%、上涨8.28%，相对沪深300 指数分别上涨3.29%、 执业证号：S1250517070001 上涨1.58%、上涨4.20%、上涨5.46% ；教育板块上涨4.53% ，相较沪深300 电话：010 指数上涨1.72%。 邮箱：zhuz@  行业动态：1）京东：27 亿收购北京翠宫饭店 100％股权；2）2018 年国内旅 [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 游人数55.39 亿人次，实现旅游总收入5.97 万亿元；3）商务部：春节期间全 国零售和餐饮业销售额首破万亿元；4 ）肯德基携手上观新闻推出新闻工作者 休闲服务 沪深300 主题餐厅；5）上海市教委发布2019 年义务教育招生入学工作实施意见：继续 15% 实施公民办小学同步招生；6）职称改革与强制继续教育交叉作用，会计培训 7% 行业大风已起；7）国务院印发国家职业教育改革实施方案：支持和规范社会 -1% 力量兴办职业教育培训；8）民办商科高等教育企业中汇集团递交赴港招股书， 旗下运营三所民办学校。 -9%  本周投资观点： -17% -25% 教育：上周西南港股教育指数上涨2.63%，同期恒生综指下跌0.86%，港股教 18/2 18/4 18/6 18/8 18/10 18/12 19/2 育指数跑赢大盘 3.49pct。延续一月港股教育行情，本周港股教育板块表现良 数据来源：聚源数据 好，主要原因在于现阶段政策基本明朗，国务院已经完成审议，落地只是时间 问题，对于行业的情绪影响基本结束；且民生、中教、宇华等高教板块公司外 基础数据 延并购陆续落地，打消市场对于外延并购将受政策的疑虑。且政策并未对招生 [Table_BaseData] 数量和学费有任何影响，即是对基本面无影响。调整至今，行业公司2019 年 股票家数 35 市盈率在 12-15 倍，显著低于公司年复合增速20%-40% 。2018 年 11 月公布 行业总市值（亿元）