西南证券--化工行业周观点：TDI、EC价格持续走高,氯碱、VA行情出现回暖.pdf

[Table_IndustryInfo] 2019 年04 月26 日 证券研究报告•行业研究•化工 强于大市(维持) 化工行业周观点（4.22-4.26） TDI、EC 价格持续走高，氯碱、VA 行情出现回暖 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  TDI ：本周国内TDI 价格大幅走高，目前华东地区国产货源价格在 16600-16800 分析师：杨林 [Table_Author] 元/吨，外资厂家货源价格在17000-17200 元/吨，较上周价格上涨约1900 元/ 执业证号：S1250518100002 吨，甲苯价格目前约5350 元/吨，目前TDI 价差已经上涨至 11000 元/吨以上， 电话：010 卓创资讯预计目前TDI 毛利在3100 元/吨以上。万华化学30 万吨装置五月初 邮箱：ylin@ 将检修一个月，同时上海巴斯夫 16 万吨装置五月中旬也将检修约20 天，上海 科思创 25 万吨装置也将在五、六月份进行小检修，因此未来国内供应仍处于 分析师：黄景文 将为紧张的局面，行业库存水平处于低位，而韩国韩华及日本三井装置也将于 执业证号：S1250517070002 5 月份进行检修，进一步导致国内货源紧缺，而下游海绵厂家刚需采购，我们 电话：0755 认为长期来看TDI 行业处于供大于求的局面，但短期产品价格仍然有上涨空间， 邮箱：hjw@ 重点推荐具备合计55 万吨产能的【万华化学】。 联系人：薛聪  氯碱：本周国内氯碱产品价格整体上行，其中片碱价格上涨幅度较大，内蒙古、 电话：010 新疆地区片碱价格较上周上涨200 元/吨以上，目前价格多在3000 元/吨以上， 邮箱：xuec@ 液氯价格也持续上涨，山东地区价格已经上涨至约500 元/吨，液碱、PVC 等 产品价格也呈现小幅上涨。4 月24 日内蒙古东兴化工发生爆燃，已造成3 人 [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 死亡、5 人受伤，该工厂主要产能包括 36 万吨PVC、10 万吨糊树脂、32 万 化工 沪深300 吨烧碱及配套60 万吨电石，此次项目未来将直接影响西北地区烧碱、PVC 等 8% 产品的供应，同时全国范围内安全生产大检查将影响全国范围内液氯、电石等 高危氯碱化工品的供应，而下游氧化铝、印染、化纤等行业需求较为一般，因 1% 此我们预计短期氯碱产品价格将保持相对稳定，关注氯碱行业标 【滨化股份】。 -7% -14%  碳酸乙烯酯：本周国内碳酸乙烯酯(EC)厂家报价上涨至 15000 元/吨以上，较 去年同期上涨 6000-7000 元/吨，较今年年初上涨约 6000