新华沪深300增强，基于量化策略的指数增强产品.docxVIP

目录索引 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、沪深 300 指数特征分析 4 （一）编制规则：良好的市场代表性 4 （二）基本面特点：股息率比较优势明显，估值处于历史中低位置 6 （三）个股特征：大盘蓝筹风格代表 8 （四）资金偏好：北上资金持续流入 10 二、新华沪深 300 指数增强基金基本信息 10 （一）产品简介：量化多因子模型增厚收益 10 （二）基金经理：11 年证券从业经验 12 三、新华沪深 300 指数增强基金特征分析 13 （一）业绩表现：同类产品中近期业绩排名靠前 13 （二）持仓分析：灵活精选重仓个股 14 （三）收益归因：大盘风格贡献较大 16 四、风险提示 17 图表索引 图 1：广发金融工程指数增强型基金研究框架 4 图 2：沪深 300 等指数市场覆盖率对比（%） 5 图 3：市场代表性指数成分股年初至今日均成交金额 5 图 4：沪深 300 指数与主流指数的PE(TTM)（倍） 6 图 5：沪深 300 指数与主流指数的PB(LF)（倍） 6 图 6：沪深 300 指数的历史PE(TTM) 6 图 7：沪深 300 指数的历史PB(LF) 6 图 8：指数近 12 个月股息率(%) 7 图 9：沪深 300 指数成份股历史 ROE（单位：%） 7 图 10：沪深 300 指数成份股历史 ROA（单位：%） 7 图 11：沪深 300 指数历史营收增速（单位：%） 8 图 12：沪深 300 指数历史净利润增速（单位：%） 8 图 13：沪深 300 指数成份股总市值分布(只) 8 图 14：沪深 300 指数申万一级行业分布 9 图 15：沪深 300 指数前十大重仓股权重（%） 9 图 16：沪深 300 指数成份股 PE(TTM)分布（倍） 10 图 17：沪深 300 指数成份股 PB(LF)分布（倍） 10 图 18：北上资金在主要宽基指数存量 10 图 19：年初至今北上资金在主要宽基指数流向（亿元） 10 图 20：新华沪深 300 增强基金规模变化（亿元） 12 图 21：新华沪深 300 增强 A 业绩表现 13 图 22：沪深 300 增强基金超额收益比较 14 图 23：新华沪深 300 增强权益仓位统计（%） 14 图 24：新华沪深 300 增强重仓股权重（%） 14 图 25：新华沪深 300 增强 2020Q1 重仓股行业分布（%） 15 图 26：新华沪深 300 增强 2020Q2 重仓股行业分布（%） 15 图 27：新华沪深 300 指数增强风格归因 17 表 1：沪深 300 指数基本信息 4 表 2：新华沪深 300 增强基金基本信息 11 表 3：基金经理在管产品基本信息 12 表 4：新华沪深 300 增强 A 基本信息 13 表 5：新华沪深 300 增强 2020Q2 前十大重仓股基本信息 15 表 6：新华沪深 300 增强 2020Q1 前十大重仓股基本信息 16 指数增强型基金是基金市场中的重要分类之一，该类产品兼具被动跟踪指数和主动管理增强的双重特征。广发证券金融工程团队从指数的投资价值及指数增强基金的主动管理能力两方面出发，构建了较完善的指数增强基金分析框架。 本报告将从指数代表性、持仓等方面分析新华沪深300增强基金的投资价值。 图1：广发金融工程指数增强型基金研究框架 数据来源： 一、沪深 300 指数特征分析 （一）编制规则：良好的市场代表性 沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。沪深300指数综合覆盖沪深两市，由最近一年全市场日均成交额排名前50%、日均总市值排名最高的300名股票构成，其成份股所覆盖市值在A股整体总市值占比很高。 截至2020年7月23日，虽然沪深300在各板块的数量占比不高，全市场占比仅 7.67%，但其成份股市值却涵盖了A股总市值的55%左右，具有良好的市场代表性。 指数简称 沪深 300表 1 指数简称 沪深 300 选股范围 沪深 选股范围 沪深 A 股 选股数量 300 调整频率 半年 调整频率 半年 发布日期 2005-04-08 沪深 300 指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的 沪深 300 指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的 300 只股票组成，综合 反映中国 A 股市场上市股票价格的整体表现。 证券简介 数据来源： Wind， 图2：沪深300等指数市场覆盖率对比（%） 60 50 40 30 20 10 0 沪深300 中证500 中小板指 创业板指 2004-12-31指数基期总市值占比 成分股数量占比 2004-12-31