建筑材料行业深度研究报告：重组巨幕拉开，拟回A资产全梳理.docxVIP

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2020-08-04 发布于北京
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建筑材料行业深度研究报告：重组巨幕拉开，拟回A资产全梳理.docx

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目录 1、公告重组，整合拉开序幕 .- 4 - 2、中国建材，水泥规模全国第一..........................................................................- 4 - （1）中联水泥......................................................................................................- 4 - （2）南方水泥......................................................................................................- 7 - （3）西南水泥.................................................................................................... - 11 - （4）北方水泥....................................................................................................- 13 - （5）中材水泥....................................................................................................- 15 - （6）中建材投资下属水泥资产........................................................................- 17 - 3、价格中枢上移，经营质量提升........................................................................- 17 - 4、承诺梳理，整合有序推进................................................................................- 20 - 5、投资建议............................................................................................................- 23 - 6、风险提示............................................................................................................- 23 - 图 1、中联水泥股权架构图....................................................................................- 4 - 图 2、中联水泥熟料产能布局................................................................................- 5 - 图 3、中联水泥销量及同比（千吨、%） .............................................................- 5 - 图 4、中联、山水在山东的熟料产能布局............................................................- 6 - 图 5、中联、天瑞、同力在河南的熟料产能布局.................................................- 6 - 图 6、枣庄水泥库存变化........................................................................................- 6 - 图 7、南阳水泥库存变化........................................................................................- 6 - 图 8、山东固定资产投资表现（亿元，%） .........................................................- 7 - 图 9、河南固定资产投资表现（亿元，%） ........