管理学案例二：东方集团的困境.docVIP

东方集团之困 1954年,张宏伟出生在黑龙江省哈尔滨,1978年他带领几十名农民握着700元走进哈尔滨市承包建筑工程,从建造哈尔滨动力正酱菜厂厂房开始了自己的创业历程。东方集团创建于一九七八年,是在中国改革开放的大背景下发展起来的一家投资控股型企业集团。东方集团股份有限公司是黑龙江省第一家股票公开发行并上市的企业,也是中国最早实行股份制改造并获准上市的企业之一。 2004-10-29曾因灵敏的机会发现力和卓越的政商结合智慧而屡屡突破政策禁区的东方集团,正遭遇着外失资源,内临离心的乱局 当德隆系终于结束了其势不可挡的分崩离析,投资者对民营企业的质疑并未停止。除去财务质疑,在宏观调控之中显得弱不禁风的民营企业们也在管理和战略层面饱受责难。在这新一轮“因爱生恨”的审视中,近两年越发低调的东方集团再度成为投资者关注的焦点:像德隆一样,总部偏安于东北哈尔滨的东方集团通过过去十年中大肆实行多元化,它已成为民营企业中的庞然大物,其掌舵人张宏伟虽不像德隆的唐氏兄弟般刻意将自己神秘化,但因行事低调,同样少为外界了解。 仅仅3年前,东方集团还不啻为民营企业中的巨鲸。其总资产最高时达70亿元,拥有3家海内外上市公司。不仅如此,东方是第一批在国内A股上市的民营企业,也是国内第一批成立财务公司及获得进出口业务贸易权的企业。而张本人也成为中国25年改革开放中民营企业家的标志性人物,直接、间接控股上市公司超过30%的他自然是国内富豪排行榜上常客。 当时的东方集团正是投资者热捧的对象,北京首证评价它为“不可多得的蓝筹股”,山东神光形容它为“运作稳健、题材独特、潜力十足”,国泰君安证券研究所则称其“成熟的投资控股型企业集团,资本运作触角灵敏、长袖善舞”,而其股价也曾维持在10元高位。 但近两年间,东方集团长期处于阴跌之势,其市值已经缩水一半。自今年2月攀上近年股价高点7.3元,其价格一路下滑,目前更已在4元价位上徘徊近两个月——与其每股净资产3.94元相去不远——足见市场对其前景颇不看好。甚至,在原本追捧东方集团的券商处,已经很难找到相关研究报告,原因无它:“看不懂”。仅从账面讲,东方集团布局严谨有秩:既有银行、证券、保险、港口等高门槛、高利润行业,也有地产和建材流通这两个现金流强劲的领域。可是现实成绩只是差强人意:东方集团已连续三年营业利润下降,净利润从高峰期2000年的18439.5万元下降到2003年的11589万元,降幅高达37%,而在今年上半年,公司主要利润仍只来源于民生银行和锦州港的投资收益,而在房地产、建材流通及加工制造业合并利润亏损2724万元——这似乎很符合当下批评人士认为民营企业管理不善的论断。而此刻对于东方集团的猜疑,还有另外一重原因,过去两年中,东方集团持续不断实施“瘦身”: ——7月6日,民生银行发布公告称,银监会批准国际金融公司(IFC受让民生银行1.08%的股权。即使这一行为本身无可厚非,但在民生银行即将赴香港上市之际以并不算高昂的价格让出股权,并结束了自己该行第二大股东的身份,仍给了外界以丰富想象空间。 ——坊间传闻,在2003年初将1.976%的新华人寿保险的股权转让给隆鑫集团后,东方集团还在秘密抛售新华人寿的股份。已经媒体查证的是黑龙江龙涤集团和大庆石化总厂以每股3.2元的价格,总价格2.88亿元转让9012万股新华人寿的股权,即系东方集团所为。新华人寿的上市同样已经排上日程,东方集团的慷慨之举同样令人疑惑。 ——虽然和记黄埔已经对外否认将从张宏伟处收购锦州港的传闻,但据东方集团内部信息,东方集团出售锦州港的意愿非虚,一切只是时间问题。 这一系列已发生、未发生的慷慨义卖,很难不让外界对东方集团的经营状况担忧。 “这都是外界的看法,我们自己并不在乎”,在电话中被问及现金流相关问题,张宏伟以此标准答案回应《环球企业家》。张的回答并不能解答一个朴素的疑问:一家屡屡突破政策禁区,拥有多数企业难以企及资源的巨型民营企业,何至每况愈下?通过广泛采访东方集团内部人员及外部观察人士,《环球企业家》试图对此问题做出尝试性解答。故事分为三个层次:最表面的,就是人们最关注的经营业绩,虽然它无法给试图解读东方集团者一个准确的答案;导致这一处境的是故事的第二个层面:资源获得。身为一个毫无特殊背景的企业家,张宏伟何以能率领一家民营企业,先后进入如此多家壁垒森严的限制领域?这正是成就今天的东方集团的关键。隐藏在此两者之后,外人很难了解到的,却也是真正将决定东方集团命运的,是故事的第三个层面:公司政治。在张宏伟的独角戏背后,当下的东方集团实则是三个利益实体博弈的产物。合纵连横、各自为政,这里既有新一代民营企业家的雄心与妥协,也有产权不清晰时期创业团队“论荣辱、分银两、排座次”的纠缠不清——较之外界广泛关注的现金问题,它对张宏伟的威胁要大的多。 在“德隆事件