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2018 年 8 月 26 日 金融工程 指数迎来反弹，短期谨慎情绪犹在 ——衍生品周报 金融工程周报  布林带保持看空信号，期权布林带策略净值再受阻。上周上证 50ETF 分析师 上涨，周度上涨4.26% 。期权布林带策略保持看空信号，卖方布林带策略 模拟账户净值下跌 14.29%，期权组合开仓布林带策略模拟账户净值下跌 蒋俊阳 (执业证书编号：S0930517060002) 021 14.56%。 jiangjunyang@  期权成交量下降，市场情绪保持谨慎。上周期权成交量持续上升，日均 祁嫣然 (执业证书编号：S0930517110002) 成交量 163.13 万张，较上上周下降 13.61%。期权隐含波动率综合指数 021 22.20 ，周内持续下降。PCR 指标上来看，成交量PCR 处于历史81.52% qiyr@ 分位水平，重回历史高位，反映市场情绪中性偏谨慎。上周上证50ETF 震 荡上涨4.26% ，期权平值合约隐含波动率持续回落。期权合约整体波动率 结构稳定，正月结构呈陡峭正“U”型，反应市场短期情绪中性偏谨慎， 中长期情绪中性。综合来看，期权市场情绪短期中性偏谨慎，中长期中性。 相关研报  股指持续反弹，基差变化平稳。上周各大指数持续反弹，沪深300、中证 《期权卖方投资策略初探——衍生品研 500、上证50 分别上涨2.96%、1.03%、4.12% 。基差整体正向变化，延 究系列报告之一》2017.05 续小幅波动。 《基于布林带择时的期权交易策略优化  风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。 ——衍生品研究系列报告之三》2017.11 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018-08-26 金融工程 1、期权组合开仓布林带策略动态跟踪 上周上证50ETF 周度上涨4.26% ，截至周五收盘价2.523 ，期权卖方布林 带策略模拟账户净值下跌14.29% ，期权组合开仓布林带策略模拟账户净值下跌 14.56%。  布林带保持看空信号，期权布林带策略净值再受阻。上周上证 50ETF 上涨，周度上涨 4.26%。期权布林带策略保持看空信号，卖方布林带策 略模拟账户净值下跌 14.29% ，期权组合开仓布林带策略模拟账户净值下 跌14.56%。 表1：期权布林带策略信号及策略周度累计收益 日期 布林带模型信号 卖方策略收益 组合开仓策略收益 2018-8-20 -1 -3.18% -3.18% 2018-8-21 0 -11.32% -11.32% 2018-8-22 0