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2018 年 8 月 16 日 天虹股份（002419.SZ ） 批发和零售贸易 业绩符合预期，稳健经营后劲渐显 ——天虹股份（002419.SZ ）2018 年半年报点评 公司简报 ◆公司1H2018 营收同比增长6.02%，归母净利润同比增长29.52% 买入（维持） 8 月16 日晚，公司公布2018 年半年报，1H2018 实现营业收入95.23 当前价：11.08 元 亿元，同比增长6.02% ，实现归母净利润4.85 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.40 元，同比增长29.52% ，实现扣非归母净利润4.32 亿元，同比增长 分析师 25.06% ，业绩符合预期。单季度拆分来看，公司2Q2018 实现营业收入43.02 唐佳睿 CFA,CAIA,FRM 亿元，同比增长 1.67%，增幅小于1Q2018 增长的9.89%。2Q2018 实现 (执业证书编号：S0930516050001) 归母净利润 1.87 亿元，同比增长 23.34% ，增幅小于 1Q2018 增长的 021 33.73%。公司归母净利润显著增长的主要原因是：零售业务控制成本费用 tangjiarui@ 有效，毛利率上升1.30 个百分点，可比店利润总额增速高于19%。 邬亮 (执业证书编号：S0930518040003) 010 ◆1H2018 毛利率上升1.30 个百分点，期间费用率上升0.51 个百分点 wuliang16@ 1H2018 公司新开长沙宁乡天虹、上饶余干天虹购物中心 2 家大型门 店，1 家独立超市，24 家便利店，关闭15 家便利店。1H2018 公司零售业 孙路 (执业证书编号：S0930518060005) 021 务实现收入 90.05 亿元，同比增长 5.20% 。1H2018 公司综合毛利率为 sunlu@ 26.60% ，较上年同期上升 1.30 个百分点。1H2018 公司期间费用率为 20.02% ，较上年同期上升0.51 个百分点，其中，销售/ 管理费用率分别为 市场数据 18.23%/ 1.98%，较上年同期分别上升0.28/ 0.19 个百分点。 总股本(亿股) ：12.00 总市值(亿元) ：132.99 ◆新店拓展有望加速，迈入高速发展期，激励机制不断完善 一年最低/最高(元) ：10.50/21.49 截至2018 年6 月末，公司已进驻广东、江西、湖南、福建、江苏、浙 近 3 月换手率：46.81% 江、北京、四川共计8 省/ 市的23 个城市，共经营各业态门店304 家，面 积合计约265 万平方米。公司具备经营和组合购物中心、百货、超市、便 股价表现(一年) 利店等多种业态的能力，2018 年有望开出公司建立以来最多的新店。公司 80% 在2017 年底推出股票增持计划，参加对象为公司董事长、总经理等主要管