广发证券--德尔股份：公司业绩高增长,募投项目上量符合预期.pdf

公司跟踪|汽车零部件Ⅲ 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 德尔股份（300473.SZ ） 公司评级 买入 当前价格 34.81 元 18 年中报业绩预告点评：公司业绩高增长，募投项目上量符合预期 前次评级 买入 Table_Summary  事件：公司预计18 年中报业绩同比增长45.1%-67.2% 报告日期 2018-07-16 公司发布 18 年中报业绩预告，预计 18 年上半年实现归母净利润 9200 万元-10600 万元，同比增长45.1%-67.2%。公司业绩实现较大幅度增长，与 Tabl e_Chart 相对市场表现 公司募投新产品电液泵、自动变速箱油泵、汽车电子等业务增速较快有关， 也与公司收购的卡酷思隔音降噪业务稳定增长有关。此外，公司预计上半年 德尔股份 沪深300 非经常性损益对公司净利润影响250-350 万元，对业绩无重大影响。 12%  公司积极转型升级应对市场需求变化，募投项目逐步上量符合预期 -2% 面对行业变迁，公司积极转型升级以应对市场需求变化，研发出自动变 -16% 速箱油泵、EHPS 电液泵、EPS 电机、PEPS 等，根据年报，17 年新增50 -30% 万台电液转向泵产能，变速箱电动泵已给上汽乘用车及山东盛瑞批量供货， 2017-07