广发证券--东睦股份18中报点评：业绩维持较高增长,未来现金分红将再提升.pdf

中报点评|机械基础件 证券研究报告 Tabl e_Title Tabl e_Grade 东睦股份（600114.SH ） 公司评级 买入 当前价格 8.99 元 18 年中报点评：业绩维持较高增长，未来现金分红将再提升 前次评级 买入 Table_Summary  事件：公司18 年上半年业绩同比增长33.1% 报告日期 2018-08-03 公司发布 18 年中报，18 年上半年实现营业收入10.33 亿元，同比增长 22.5%；实现归母净利润2.00 亿元，同比增长33.1%；实现扣非后归母净利润 Tabl e_Chart 1.49 亿元，同比增长20.1%；实现全面摊薄后EPS 0.31 元。18 年上半年公司 相对市场表现 股权激励费用同比增加1745.07 万元，对业绩增速有一定拖累。上半年公司主 东睦股份 沪深300 营业务稳步增长，汽车配件、压缩机配件、软磁材料业务分别实现营收5.94 亿、 2.87 亿、1.05 亿元，同比分别增长 19.0%、22.6%、49.2%。 9%  公司高盈利水平仍有提升空间，未来5 年将进一步提高现金分红金额 -4% 18 年上半年受主要原辅材料价格上升影响，公司毛利率较去年同期略下滑 -17% 0.7 个百分点至35.0% ，公司上半年期间费用率为15.5%，净利率达到20.9%。 -30% 我们认为公司盈利水平仍有提升空间：1 ）盈利水平较高的汽车零部件业务营收 2017-08