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外汇风险准备金难以改变汇率市场趋势 ——川财研究每日复盘报 市场综述 证券研究报告  市场表现：沪指盘中失守2700 点，个股呈现普跌 所属部门 ।宏观策略部 8 月6 日，沪指低开低走，一度失守2700 点，临近尾盘跌幅略有收窄，沪指 报告类别 ।每日复盘 报收 2705.16 点，下跌 1.29%；深成指下跌2.08%。川财精选 100 指数报收 报告时间 ।2018/8/6 2513.65 点，下跌0.76%，创业板指、中小板指、上证50 分别下跌2.75%、2.45% 和0.29%。从行业角度看，仅银行板块上涨，涨幅为0.57%，建筑、建材板块 跌幅较小，跌幅分别为0.07%、0.39%，休闲服务、医药生物、农林牧渔行业 跌幅居前，跌幅分别为 3.86%、3.56%和 3.55%。今日炭黑、丝绸之路、南京 分析师 市国资概念偏强。 邓利军  短期展望：外汇风险准备金难以改变汇率市场趋势 证书编号：S1100115110002 021 近期央行提高外汇市场风险准备金，我们认为一方面，今年以来NDF 与DF 远 denglijun@ 期合约之间差价约在 200BP 上下，提高外汇风险准备金确实可以对外汇市场 投机冲动产生一定抑制效果；但是另一方面，我们也需要看到，人民币贬值 联系人 并不简单取决于交易因素，其背后的基本面逻辑仍是造成人民币币值波动的 内在逻辑。短期看尽管美国方面非农就业数据逊于预期，但时薪仍以预期速 邵兴宇 证书编号：S1100117070008 度上行，对通胀水平构成支撑，加息过程将按照既定节奏推进，美债收益率 01066495962 易涨难跌，中美利差存在进一步收窄的可能性。中长期看，贬值问题的彻底 shaoxingyu@ 解决还需要等待中美之间景气周期由异化回归趋同。 行业热点  银行：货币政策转松，银行资产规模增速有望回升 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28 号中 8 月6 日，川财金融地产板块指数上涨0.21%，银行板块领涨A 股。在中美贸 海国际中心15 楼，100034 易摩擦持续的背景下，业绩确定性较高的银行板块受到市场关注。上周五国 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 务院金融稳定发展委员会召开第二次会议，重点研究进一步疏通货币政策传 11 楼，200120 导机制、增强服务实体经济能力的问题。总体来看，金稳委会议的政策是上 深圳 福田区福华一路6 号免税商 周国务院常委会和政治局会议货币政策的延续。说明了在下半年“六稳”政 务大厦21 层，518000 策的基调下，货币政策存在结构性调整的空间。预计下半年的社融增速和M2 成都 中国（四川）自由贸易试验 增速将有所回升，银行表内信贷投放将有所增加，银行资产规模增速有所加 区成都市高新区交子大道