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财务管理财务报告某 市财经大学某某某年 五粮液上市公司财务 分析报告 为迅速的增长。 2009 年以来，白酒行业作为高端奢侈消费品的代表，在金融危机持续蔓延导 致政府消费缩减、企业及个人消费能力下降、消费税从严征收（实际税负从 25% 上升至 40%左右）、整治酒后驾车等负面因素的影响下，依然保持了良好的回升势 头，尤其是进入 2009 年下半年行业回升态势更为明确，企业效益进一步提升。 中国副食品流通协会数据显示，2009 年，中国白酒行业工业总产值超过 2000 亿 元，同比增长 27.5% ，高于饮料酒制造业20.4%的同比增长，所占比重达到 55.5% 。2009 年全国白酒产量 706.93 万吨，同比增长 23.8% ，比2008 年 15.8%的 年度增幅提高 8 个百分点。白酒行业产品销售率为 95.3% ，行业销售形势稳中有 升。2010 年我国白酒行业总体增长速度有所放缓，随后 5 年行业增长速度基本上 比较稳健 但同时我们也看到白酒行业面临着挑战：一是白酒企业间的竞争将更趋激烈， 消费者习惯多元化、消费方式和需求结构多样化，大量的国外酒品进口呈井喷式 增长态势并加速“本土化”进程，都给传统白酒企业带来了新的挑战。二是包括 粮食等在内的原辅材料等生产成本变动的重大因素或不可控因素增多，将可能给 公司生产经营还来一定的影响。三是地方保护主义更加严重，企业拓展市场更加 困难。 三、五粮液公司战略分析 （一）公司竞争实力 1.五粮液为大曲浓香型白酒，产于四川宜宾市，用小麦、大米、玉米、高粱、 糯米 5 种粮食发酵酿制而成，在中国浓香型酒中独树一帜。宋代宜宾姚氏家族私 坊酿制，采用大豆、大米、高粱、糯米、荞子五种粮食酿造的 “姚子雪曲”是五 粮液最成熟的雏形。公元 1368 年，宜宾人陈氏继承了姚氏产业，总结出陈氏秘 方，时称 “杂粮酒”，后由晚清举人杨惠泉改名为“五粮液”。现在五粮液由宜宾 五粮液集团有限公司酿制。2011 年五粮液品牌价值达 659.19 亿元。五粮液是中 国最高档白酒之一。 2.在整个白酒行业中，名列第二。在 2010 年中国酒类流通协会、中华品牌战 略研究院共同主办的， “华樽杯”中国酒类品牌价值评议中，其品牌价值在200 强中名列第二，仅次于茅台。五粮液集团有限公司品牌五粮液在世界品牌价值实 验室（WorldBrandValueLab ）编制的2012 年度《中国品牌 500 强》排行榜中排 名第 19 位，品牌价值 685.92 亿元。 3.2005 年度，公司共销售五粮液系列酒 14.09 万吨、实现主营业务收入 64.19 亿元、主营业务利润 24.14 亿元、净利润 7.91 亿元，分别比上年同期增长 10.51% 、1.92% 、-2.11% 、-4.42% 。其中，高价位酒主营业务收入为31.31 亿元， 毛利率为 65.45% ，中低价位酒主营业务收入为29.97 亿元，毛利率为 38.61% 。 2006 年，实现销售收入 200.5 亿元。2008 年五粮液集团全年实现销售收入 300 亿元，利税 60 亿元。2010 年上半年一级基酒净利润 22.61 亿元，同比大涨 44.65% ， 高价位酒(含税销售价在 120 元以上的品种)录得 55.6 亿元收入，毛利率达 85.40% 。2010 年，五粮液品牌价值已达 526.16 亿元，连续 16 年稳居国内食品行 业第一位。2012 年 9 月 17 日， “2012（第18 届）中国 100 品牌价值榜”在英国 伦敦新鲜出炉，海尔、联想、五粮液三大品牌以绝对优势占据品牌前三甲。五粮 液品牌价值继 2011 年之后，再创新高，以 659.19 亿元再次蝉联 100 强第三名， 连续 18 年稳居该榜单食品行业第一。 （二）SWOT 矩阵分析 1.优势分析 （1）品牌优势。五粮液实行的是多品牌发展战略，其品牌涵盖高、中、低 系列产品，并以品牌优势拉动市场销量。2001 年，公司上市的五粮液系列酒品牌 曾达60 多个，市场定位重叠，造成企业资源浪费。为此，公司于2002 年进行了 品牌整合，砍掉一批销售不利的品牌，重点扶持优势品牌，推出 “1+9+8”品牌 战略，即把五粮液品牌做成世界名牌，打造 9 个全国性名牌及 8 个区域性品牌。 五粮液成功的品牌整合，使资源向优势品牌集中，进一步提高公司效率，巩固其 市场领先优势，公司 2005 年品牌价值 338.03 亿