东北证券--山鹰纸业：造纸规模稳步提升,看好废纸进入涨价通道.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 山鹰纸业 （600567 ） 造纸/轻工制造 发布时间：2020-01-09 证券研究报告 / 公司点评报告 买入 造纸规模稳步提升，看好废纸进入涨价通道 上次评级：买入 移出研究覆盖范围 事件： [Table_Market] 股票数据 2020/1/7 6 个月目标价（元） 4.42 [Table_Summary] 公司发布2019 年经营数据快报：2019 年国内造纸业务销量为449.29 收盘价（元） 3.69 万吨，同比增长3.29% ，国外造纸销量为26.42 万吨，同比增长3.07% 。 12 个月股价区间（元） 3.00 ～4.40 总市值（百万元） 16,918 包装业务销量为12.75 亿平米，同比增长4.66% 。产业互联网成交金 总股本（百万股） 4,585 额（GMV ）为28.8 亿元，同比增长396.55%。再生浆贸易业务规模为 A 股（百万股） 4,585 305 万吨，同比下降23.26% 。 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量（百万股） 46 点评： 历史[Table_PicQuote]收益率曲线 造纸、包装规模稳步提升，云印平台业务快速拓展。2019 年国内造纸 山鹰纸业 沪深300 和包装业务规模稳步提升，造纸销量为475.71 万吨，超过2018 年年 37% 报披露的 2019 年造纸业务经营目标。华中造纸基地一、二期项目于 29% 20 19 年投产，华中基地满产后箱板纸产能将接近600 万吨，打破产能 瓶颈。2019 年云