A港美股行业动态跟踪：海外机构，估值分化严重，关注优质价值股.pdfVIP

目录 一、中国股市（A 股港股）行业动态跟踪- 3 - 1.1、A 股港股行业估值比较- 3 - 1.2、“互联互通”动态跟踪- 6 - 1.3、行业要闻及兴业证券行业分析师事件点评- 7 - 1.4、重点行业观点集锦——兴业证券行业分析师观点- 12 - 二、美股映射- 19 - 2.1 、行业估值特征- 19 - 2.2 、海外买方机构投资者观点- 21 - 三、风险提示- 25 - 图表1：A 股2011 年以来分行业历史市盈率 TTM 区间- 3 - 图表2：A 股2011 年以来分行业历史PB 区间- 4 - 图表3：A 股2011 年以来分行业ROE TTM 区间- 4 - 图表4：A 股2011 年以来分行业ROE TTM 和历史PB 分位数- 4 - 图表5：港股2011 年以来行业市盈率- 5 - 图表6：恒生非必需性消费业、必需性消费业和医疗保健业PETTM 历史区间- 5 - 图表7：港股2011 年以来行业市净率- 5 - 图表8：恒生非必需性消费业、必需性消费业和医疗保健业市净率历史区间..- 5 - 图表9：陆股通近一周、一月资金的净流入（亿人民币，根据十大活跃成交股的数 据计算）- 6 - 图表10：港股通近一周、一月资金的净流入（亿港元，根据十大活跃成交股的数 据计算）- 6 - 图表11：北向资金周度前十大净买入个股(亿人民币) - 7 - 图表12：北向资金周度前十大净卖出个股（亿人民币）- 7 - 图表13：南向资金周度净买入前十大个股个股（亿港元）- 7 - 图表14：南向资金周度净卖出前十大个股（亿港元）- 7 - 图表15：近期行业相关政策及数据- 9 - 数据来源：政府官网，主流媒体，兴业证券经济与金融研究院整理- 11 - 图表16：新能源汽车累计产量（万辆）及同比增速- 12 - 图表17：新能源汽车累计销量（万辆）及同比增速- 12 - 图表18：乘用车近三年月度销量（单位：万辆）- 13 - 图表19：重卡销量及增速（单位：万辆，% ）- 13 - 图表20：信创板块营收情况（2020Q2 ）- 14 - 图表21：信创板块净利润情况（2020Q2 ）- 14 - 图表22：美股1990 年以来分行业预测市盈率（所处历史分位数从低到高排序）- 19 - 图表23纳斯达克市值排前列的科技股估值水平- 20 - 图表24富时中国N 股指数市值前二十中概股估值水平- 20 - 图表25：谷歌流动性数据显示，目前全球经济复苏步伐放缓- 21 - 图表26：新兴市场小盘股和大盘股表现对比- 22 - 图表27：新兴市场公司债券发行量的增长- 23 - 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 海外策略报告 一、中国股市（A 股港股）行业动态跟踪 1.1、A 股港股行业估值比较 A 股行业估值 截至9 月4 日，行业估值从市盈率 TTM 的角度，特征如下（以下涉及分位数时， 其历史区间为2011 年第一个交易日至今）：  休闲服务（100% ）、食品饮料（99% ）、家用电器（98% ）、汽车（96% ）、医药 生物（95% ）、计算机（91% ）、交通运输（88% ）、纺织服装（82% ）行业市盈 率TTM 处于相对较高分位数水平。  电子（70% ）、化工（64% ）、非银金融（63% ）、国防军工（63% ）、电气设