钢铁行业：盈利难再恶化，供需平衡仍将维持.pdfVIP

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2020-09-22 发布于四川
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钢铁行业：盈利难再恶化，供需平衡仍将维持.pdf

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长城证券有限责任公司证券研究报告长城证券有限责任公司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 2008年2季度投资策略报告 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 钢铁行业四季度投资策略报告日期：2011 年9 月15 日盈利难再恶化，供需平衡仍将维持分析师张霖 010-8752 ――钢铁行业2011 年四季度投资策略报告 zhangl@ 执业证书编号：S1070209040317 要点：  前8 月钢价走势近似“N”字形，平均价格高于去年同期，主要原因是投资评级: 推荐供需关系的好转及高成本的支撑。预计钢市在第四季度仍将维持震荡格局。各大钢材产品库存在三月初达到高位，之后库存开始迅速下降，钢铁行业相对市场表现但进入8 月底库存开始上升，但已处于近期高位，预示着之前的去库存化基本结束。 25% 20%  上市公司 11 年中报发布完毕，上半年行业的净利率只有2.19% ，同 15% 10% 5% 比下降了1.14 个百分点，远低于全国工业行业5%的平均值，是近几 0% -5% 年除了 09 年外的最差一年。根据我们的测算，当前吨钢毛利较年初 -10% -15% 大幅下降，中板和冷轧大部分时间都是亏损，螺纹钢由年初最高时候 9 0 1 2 1 2 3 4 5