证券投资分析-基本面分析.pdfVIP

2011-6-27 1 几个概念--换手率 几个概念--换手率 • 是指在一定时间内某个股在市场内交易转手 买卖的频率，计算公式为： • 换手率=一定时间内的交易量/发行总股本 • 例如，某股当日新上市，共交易2500万股，而 该股流通总股本为3000万股，则该股的换手率 为83%。 • 换手率高，表示成交活跃，交易量大，买的 人多，卖的人也多，属于热门股；也说明其 投机性强，风险大，短线资金在其中起主要 作用。 2011-6-27 2 几个概念 几个概念 • 蓝筹股就是那些在其所属行业内占有重要支配性地位、 业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票。 • 红筹股 • 香港与国际的投资者把在中国境外注册、在香港上市的带 有中国大陆概念的股票称为红筹股。 • 另一种观点认为应按权益多少来区分:如某上市公司股东权 益大部分直接或间接来自中国大陆,也就是为中资所控股,那 么,这只在中国境外注册、在香港上市的股票,才算红筹股。 恒生红筹股指数1997年开始编制时,就是按照这一标准来划 定的。 • 后来,有人将红筹股做了更严格的定义:必须是母公司在港注 册,接受香港法律约束并在香港上市的中资企业才称为红筹 股。通常,上述几种范围的股票都被投资者视为红筹股。 2011-6-27 3 §5.1证券投资的基本面分析概述 §5.1证券投资的基本面分析概述 • 一、定义 • 证券价格的波动在长期趋势中受到各种因素的影响， 这些因素主要分为两方面： • 来自市场外部的影响因素——宏观经济走势和财政货币政 策的影响。 • 来自市场内部的影响因素——上市公司的效益和财务状况。 • 基本分析又称基本面分析，根据经济学、金融学、财 务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资 价值及价格的基本要素 （如宏观经济指标、经济政策 走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财 务状况等）的分析，评估证券的投资价值，判断证券 的合理价位，从而提出相应的投资建议 2011-6-27 4 • 二、内容 • （一）宏观经济分析：主要探讨各经济指标和经济政 策对证券价格的影响。 • （二）行业分析：通常包括产业分析与区域分析两个 方面。 • 1、行业地位分析 • 行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中竞争地位， 如是否是领导企业，在价格上是否具有影响力，有没有竞 争优势等。在大多数行业中，无论其行业平均盈利能力如 何，总有一些企业比其他企业获利能力更强。比如在高度 竞争、平均盈利能力并不高的行业内，定位恰当的企业仍 有可能获取较高的投资收益率。企业的行业定位决定了其 盈利能力是高于还是低于行业平均水平，决定了其行业内 的竞争地位。衡量公司行业竞争地位的主要指标是产品的 市场占有率和行业综合排序。市场占有率指标是企业市场 营销战略的核心。 2011-6-27 5 • 2、区位分析 • 区位，或者说经济区位，是指地理范畴上的经济增长极或经 济增长点及