收益率曲线与期限结构讲义.pdfVIP

第四讲收益率曲线与期限结构 • 主要内容： • 利率期限结构问题。 • 理论即期收益率曲线的构建 • 即期利率与远期利率的关系 • 远期利率协议 • 在定价过程中，实际上假设了贴现率不 随时间变化，也就是说不管是从现在开 始的一年还是从明年开始的一年，只要 时间长度相同，不同时间起点的利率是 相同的。 • 实际情况不是这样,投资者认为现在的一 年期利率不等于一年后的一年期利率 • 从固定收益证券的到期收益率来看，利 率不随时间变化意味着所有信用风险相 同的债